投资要点：
        上周的市场已经不适合用总体的涨跌来描述,各个方面分化已经很明显,特别是周五表现的更加突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这种现象除了有大家普遍赞成的原因以外，还有一个基础，就是低估值、低价股、周期股本身的价值吸引力也越来越受到投资者关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        回顾以资源股为代表的周期股从2  月份以来的表现，其上涨的触发原因有两个，一是人民币汇率的暂时稳定，另一个是大宗商品价格的底部企稳。
        在资源股对此有所反应之后，房地产、部分工业品和农产品的涨价也受到市场关注，形成了上涨态势向所有周期股蔓延的格局，进而形成了市场风格的转换。目前这种市场风格的转换，已经初步成型。
        刚刚开幕的两会，特别是总理的工作报告，受到极大关注。概括来讲，我们认为总理的报告对提振市场信心有积极的意义，有关股市政策改革方面，没明确提及注册制，这对投资者信心有修复的作用。从货币政策方面来看，虽然语言表述上没太大变化，但数字上，M2  预定增长目标上升一个百分点，也暗示了在稳健的基础上偏向适度宽松。财政方面，积极信号更加明确，但是这次的积极财政政策，并不意味着大规模的刺激，而是着眼于与民生相关的领域增加投资需求。结构性改革方面，坚定推动淘汰落后产能、化解产能过剩的的思想也非常清晰。在此情况下，有关资源品、工业品涨价的拖累因素有所减少，有利于工业品价格的底部企稳乃至持续上升。
        不过，总理的报告也客观地指明了风险，今年的环境更加复杂，挑战更大，也暗示我们不能过于乐观看待今年的经济形势。对股市来讲，实际上预示着靠业绩拉动的上涨也不是全局性的，目前业绩驱动的时机尚未到来，行情的驱动因素，依然取决于信心的波动、适度修复和局部领域的基本面支撑。
        具体来看，在目前时点上，周期股依然具备吸引力。原因有几个方面，一、周期股里面有很多资源股，有涨价的基本面支持；二、如果大家认为经济不乐观，避险情绪上升，那么商品类的配臵吸引力也是大于股市和债市，反应在股票市场上就是资源股比较好；三，创新类的，目前的关注度在下降，因此持续下跌，什么时候能企稳，一方面要看价格是否足够便宜，另一方面也要看舆论和投资者注意力的转变；四是市场风格变化所引起的强化效应，资金从一个板块流出，进入另一个板块，一旦形成市场风格，那么这个持续时间跨度，应该是月度级别的，而从2  月初资源股走强以来，目前才一个月，时间还不长。
        投资策略上，我们维持上周策略报告《继续杀跌没有意义》的观点，保持波动操作，一方面向周期股倾斜,另一方面留意成长股止跌信号的出现。