摘要
        西南证券研究发展中心
        从已发布的年报及业绩快报来看，2015  年A股的创业板和中小板整体业绩增速强劲，其中创业板和中小板分别实现归母净利润617.6  亿元、1641.9亿元，同比增长28.52  %和21.44%，  二者均创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从行业增速来看，新兴行业增速远超传统行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据业绩快报的数据计算，2015  年创业板和中小板的市盈率分别为56.7倍和42.2  倍，都已经下降到2014  年初的水平，处于历史较低位置，初步具备投资价值。
        剔除并表因素影响后，创业板盈利增速依然同比改善，但中小板增速出现小幅下滑。2014  年创业板整体业绩增速为20.1%，非并表业绩增速为16.8%，而2015  年相应数值为28.5%和19.9%，即剔除并表因素后，2015年的创业板业绩增速仍比2014  年提高约3  个百分点。2014  年中小板整体业绩增速22%，非并表业绩增速为18%，而2015  年的相应数值为21.4%和14%，显示中小板企业盈利增速出现较大程度放缓。
        在剔除了金融类板块后，创业板盈利依然改善，但中小板业绩下滑较多。
        2014  年创业板剔除同花顺、东方财富后净利润增幅由20.14  %变为19.65%，小幅下降，而2015  年的相应数值为28.5%和24.1%。2014  年中小板在剔除金融类个股后业绩增速由22.1%变为19.5%，而2015  年的相应数值为21.4%和13.4%。
        创业板中投资收益占比远小于中小板，市场波动对于创业板业绩影响更小。
        2014  年创业板投资收益占比6.9%，中小板为8.8%，而2015  年三季报显示，前者下降为6.5%，后者上升到11.5%。
        风险提示：2016  年创业板业绩内生增速大幅下滑。