观点：
        一周以来，郑棉在万元关口止跌反弹，后市预期分歧加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但纺织企业购棉依然谨慎，保持随用随买的策略，静待储备棉出库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月底棉花企业面临还贷压力，现货销售压力增加，棉花价格阴跌。从趋势看，2015/16年度当季产需存在缺口，中国巨量棉花储备去库存化及周边国家竞争长期压制棉价走势。预计郑棉偏弱运行，建议逢反弹沽空。
        国际方面，上周美棉周度出口数据差强人意，出口进度持续低于去年同期水平和近五年均值水平，销售压力明显，预计后期美棉价格仍存在走低可能。印度纺织需求旺季及棉花出口顺畅，其国内棉价高于MSP。中国巨量棉花储备处于去库存化进程中，中国进口需求大幅萎缩，全球棉价主要上行动力缺失。美棉维持长线震荡走势判断，价格重心有下移可能，可尝试波段操作。
        后期持续关注的有，中国棉市购销情况、中国储备棉投放政策、印度棉市购销情况、人民币汇率。
        关键因素：
        1.  销售方面，近日郑棉期货低位反弹，但纺织企业采购依然谨慎，随用随买，棉价阴跌。周五，中国棉花价格指数3128B为12063（-56）元/吨。市场对储备棉轮出的预期明确，手中存货较多的现货商销售压力明显。
        2.  下游方面，受国内纱线价格持续下滑的影响，进口纱贸易商拿货意愿不高，进口纱的价格优势逐步降低。周五，国产32支普梳棉纱价格指数19105（-40）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数19565（-25）元/吨。
        3.  截止2016年2月29日，印度已收购新花385万吨。印国内棉花价格近日走弱，但仍高于MSP。
        4.  截止2月25日一周，美国签约出口本年度陆地棉4.3万吨，出口数据差强人意。美棉签约进度依然明显慢于去年同期水平和近五年均值水平，为达到出口目标，后期依然存在调低美棉出口量的可能。
        操作建议：
        趋势操作：
        郑棉：偏弱运行，逢反弹沽空；美棉：长线震荡，波段操作；套利操作：无