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研究报告:中信期货-有色金属策略周报(铜):货币宽松政策预期情绪发酵,铜价上冲突破5000-160307

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-07 11:55:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴锴,郑琼香
研报出处: 中信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 600 KB 分享者: zyx****a1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资策略:
        整体来看,基本面方面由于时间处于3  月上旬的交割前夕,加上进口铜亏损显著,持货商有挺价意愿,而下游消费逐周回暖较为确定,旺季表现实证需等待3  月下旬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜价继续受到政策以及货币宽松等情绪面主导,操作方面多单继续持有,但由于短期内铜价上涨过快,若有情绪上变动或出现大的波动,故多单须关注小时线的MA20  来设置止盈,维持谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        重要的变化:
        1.  国内现货铜精矿报价区间不变,目前干净矿现货TC  价格75-85  美元/吨,混矿价格100-115  美元/吨。但从SMM  了解的几笔最终成交情况来看,成交价重心有所上移,已从此前80  美元/吨左右上升到80-85  美元/吨区间中段。
        2.  上期所库存增加至305106  吨,伦铜库存进一步回落至186700  吨。
        3.  进入2016年以来,嘉能可股价仍上涨了44%,英美资源的股价自新年以来冲高64%。
        本周展望:
        政府报告显示:16  年M2  增速目标上调至13%,高于15  年的12%,为09  年以来货币增速目标首次上调。此外16  年财政赤字率目标上调至3%,远高于15  年的2.3%。而从实际情况看,15  年财政赤字率3.48%,因而16  年实际财政赤字率大概率继续“破3”甚至“超4”,较目标显示的更加积极。需求方面,除了消费拉动增长之外,将发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用,16  年将启动一批“十三五”规划重大项目,并以市场化方式筹集专项建设基金、完善PPP  模式。由此可见整体政策面相对积极,虽然无法确定实际政策实施下对大宗商品需求的带动作用,但对于近期大宗品的上涨给予了一定的预期支撑。而暂时来看,投资以及政策的实际效果证伪还未到时间可以判断,故市场或将继续处于情绪主导格局。
        风险点:
        1、股市出现大幅下挫2、原油高位开始大幅下跌

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