本期观点：  上周PP表现继续强于LLDPE，两个品种的1609合约均出现提前补基差情况，伴随部分移仓现象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  下游开工率均有所回升，厂家周期性补货带动上游库存进一步下降，港口库存仍处高位，而社会库存维持中等水平向上增长，已不能定义为低库存情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  此前我们曾判断，未来走势的反转，需要关注进口盈利、需求走弱、装臵投放三个因素的实现。在现有供需格局下，国内LLDPE价格的上方压力在于进口完税价，上周L1605合约及国内现货价格已经触及这一水平，如东北亚检修不能继续推高LLDPE价格，且国内现货持续高于进口完税成本，这将对后期上行埋下隐患；对于PP而言，进口压力尚远，但上周出现PP1609合约短暂平水现货的情况，我们知道，PP产能投放远未停止，远期贴水结构仍将延续，如果出现主力及次主力合约均对现货升水，在目前产业结构下欠缺合理性。  总体而言，两个品种的上涨已经开始渐渐脱离实际供需的解释范围，仅以供需格局来看，将逐渐面临越来越大的调整压力。但宽松预期及资金流入导致的投机性需求可能拖延实际供需矛盾的表现，不过，投产周期下，行业整体利润的改善将增加新增产能的确定性，加大未来矛盾爆发时的波动。  由于矛盾的爆发需要时间，当前格局下，可考虑择低以5-9正套方式谨慎跟随市场热情。  
        操作建议：  暂时观望或择低介入5-9正套。  
        风险点：布伦特原油突破20~30美元/桶区间下行