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有色金属行业研究报告:兴业证券-有色金属行业周报:金属价格全线上涨,加配正当时-160306

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2016-03-07 11:06:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 任志强,邱祖学
研报出处: 兴业证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,455 KB 分享者: rwa****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        有色金属价格全线上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周上证综指整体上涨了3.86%,沪深300周环比回升了4.95%,而跟踪的SW有色金属指数周环比大幅上涨了5.34%,表现抢眼。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周涨幅最高的个股有赤峰黄金(600988)27.66%、华友钴业(603799)21.95%、金贵银业(002716)21.87%。我们上周周报提示把握当下,加大配置的观点,同时价格方面也全线大涨,其中LME铜、锌、铅价格分别涨幅达到6.83%、5.53%、7.28%,锡、镍价格则大幅上涨了10.06%和6.59%。我们依然认为,在国内外流动性超预期的情况下,大宗商品有望实现商品属性和金融属性共振,价格有望继续反弹,建议机构把握当下,加大对周期板块的配置,维持行业"推荐"评级。  库存变化反应出商品流向,市场依然期待国内春季需求发力。近期LME各品种库存(除铅外)均大幅下降,年初至今铜、铝、锌、镍、锡库存分别下降了20.62%、3.97%、1.16%、3.02%和44.49%,但国内上期所各库存却呈现大幅攀升,其中铜期货库存量超过了LME库存达到30.5万吨,增长了71.55%,锌库存增长了30.28%。我们认为两个交易所库存的变化显示出全球大宗商品的流向,市场对国内春季需求依然纯在较大期待,若未来国内期货库存没有如期下降,则春季补库存需求则可能被证伪,价格回调在所难免,因此建议跟踪上期所库存变化。考虑到锡库存大幅下降,未来价格将持续反弹,我们建议重点关注锡业股份。  2月非农就业数据超预期,黄金价格压力明显。
        周五公布的美国非农就业数据超预期,就业人数增加24.2万人,大幅高于预期值的19.5万人,同时失业率维持在4.9%的历史低位。我们认为强劲的就业数据或使市场担心美联储加息预期提前,黄金价格在反弹了近20%后面临压力较为明显,在全球通胀预期并不明显前,黄金价格仍难走出独立行情,预计未来反弹空间有限。  短期逻辑仍难证伪,加大行业配置,维持行业"推荐"评级。当下或是全年配置有色的最佳时点,宏观流动性及实体需求均有明显改善,并且短期难以证伪,建议加大配置。基本金属:关注铅锌和电解铝,重点推荐中金岭南、驰宏锌锗和中孚实业;小金属:关注稀土和钨,重点推荐厦门钨业、广晟有色和盛和资源;贵金属:重点推荐山东黄金、银泰资源。
        风险示:经济复苏低于预期风险,美元加息风险。          
          

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