铜市观点及操作建议
中期逻辑:近期嘉能可公布2016年的产量目标,仅比2015年下调10万吨左右,并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小,显示出即便当前市场环境,主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本,加上整体供应的增加,中期铜价格依然面临压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
短期逻辑:上周,智利公布1月份的铜产量,同比下降10%左右;而秘鲁1月份同比产量增速仅40%,计划增产速度应该在60%以上,短期铜供应速度放缓以及周边市场反弹是铜价格的支撑逻辑。
当周走势:2月29日至3月4日,沪期铜主力合约1605较上周上涨2110元/吨,收报37950元/吨,涨幅5.89%;期间,最高价格38010元/吨,最低价格35530元/吨,周五夜盘沪铜上涨1.84%。2月29日至3月4日,伦铜上涨304美元/吨,涨幅6.48%;美精铜1605合约上涨13.95美分/磅,涨幅6.58%。
2月29日至3月4日,铜价格整体上补涨,上涨的支撑因素主要是铜供应增速的放慢;从成本的角度来看,尽管原油上周涨幅超过10%,但由于原油绝对价格较低,对于铜矿成本的影响幅度要小很多;当前铜矿山主流成本仍然在3500-4000美元/吨,铜价格的反弹从中期来看是有利于铜供应的释放。整体上,铜价格的主导逻辑依然未发生改变,这次金属的普遍反弹,铜价格反弹幅度相对落后;而上期所铜库存再度创历史新高至30万吨,因此我们认为铜价格中期仍然有一次下跌机会,重点主要关注国外铜供应释放速度的变化。
当日要闻
1、智利政府上周一称,智利1月铜产量为453,638吨,较去年同期下降13.8%,因铜价徘徊在多年低点附近,矿商削减产出。
2、上周二公布的官方数据显示,秘鲁1月铜产量较去年同期跳增40.6%,因新项目产量继续大增。