市场分析与交易建议
国内玉米现货价格涨跌互现,华北地区玉米现货价格在前期大幅下跌之后企稳反弹,南北方港口受华北低价玉米外流带动继续小幅下跌,玉米淀粉现货价格继续下跌,各地均有50-80元的下跌,但下半周逐步企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
玉米与淀粉期价本周整体反弹,一方面在于期价大幅下跌在一定程度上反映政策预期,另一方面源于现货价格的止跌企稳,华北玉米现货价格持续大幅下跌之后,农户售粮意愿下降,再加上华北玉米外流增加,带动华北玉米现货价格止跌反弹,在玉米淀粉方面,周三天下粮仓公布的玉米深加工企业淀粉库存意外下降,在当前需求淡季之下容易被市场解读为淀粉低价刺激需求,周末市场消息称由于吉林省原定的150元/吨的深加工补贴方案被否,东北地区玉米深加工企业亏损幅度较大难以支撑,有限产甚至停产预期,两者结合起来即是供应趋紧而需求改善,这带动玉米淀粉现货价格在周初大幅下调之后逐步止跌,这也是下半周淀粉期价相对强于玉米的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
展望后期,远月合约更多取决于两会之后即将公布的临储政策,近月更多关注现货价格走势,对于玉米而言,更多关注华北玉米现货价格,虽本周有持续小幅反弹,但在5-9价差高企及临储定向销售即将启动的情况下,华北玉米仍处于社会库存去化的阶段,目前盘面期价对应华北玉米相对偏高,继续反弹空间或有限;对于玉米淀粉而言,虽然如上所述,市场有供应趋紧而需求改善预期,但同时存在两个方面的风险,其一是盘面期价对华北淀粉现货价格(山东地区扣除交割升水95元之后)已经升水,这意味着华北地区淀粉加工企业交割意愿增加,其二是定向销售启动之后,很可能降低东北地区深加工企业用粮成本,生产利润相应改善,目前市场对东北地区开机率下降的担忧亦可能随之缓解,在这种情况下,我们认为继续做多近月需谨慎。