投资要点
【券商板块】
市场表现:本周沪深300 指数上涨4.9%,证券指数上涨6.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上市券商除东兴证券、西部证券分别下跌3.1%、0.1%以外,其余均上涨:上涨幅度较大的是中信证券、东吴证券和海通证券,涨幅分别是11.2%、11.2%和10.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
重要数据:本周股基日均交易量6126.8 亿(上周6261.1 亿,-2.14%);2016 年两市股基累计成交额22.62 万亿,股基累计日均成交5653.9 亿(上周5586.3 亿,+1.21%)。截至16 年3月3 日,融资融券余额8566 亿元(上周8755 亿元,-2.17%),其中融资余额8543 亿元(上周8734 亿元,-2.19%),融券余额23.12 亿元(上周21.25 亿,+8.82%)。
截止3 月5 日19 家上市券商公布了2 月份财务数据,除方正、东兴、东方、国君外,合计营业收入77.4 亿元,环比增长53.8%,同比下降53.7%;合计净利润25.6 亿元,环比增长497.1%,同比下降76.4%。
政策事件:政府工作报告提出2016 年的经济增长目标6.5%-7%,M2 预期目标调升至13%左右,并指出推进股票债券发行交易制度改革,提高直接融资比重,适时启动深港通,但其中没有提及注册制改革。证监会新任主席刘士余首次发声谈到其首要任务就是监管,依法监管,从严监管,全面监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施。证监会表示新三板分层机制预计于5 月正式实施。多家券商上调两融折算比例,包括国泰君安、平安证券、华林证券等,后续可能会有其他券商跟进。中信证券和国泰君安股东发布公告进行增持。
周观点:央行降准加上“两会”维稳政策带动市场情绪好转,多家券商陆续上调两融折算比例,在货币持续宽松背景下,券商获得资金的成本已经大幅下降,这一业务门槛放宽后,券商的业绩有望获得较大的提升。同时,券商大股东增持彰显对行业及公司未来发展的信心。短期关注股东连续增持的中信证券(600030)、自营弹性较大的东方证券(600958)以及具备定增诉求的国金证券(600109)和东兴证券(601198)。中长期来看,在提高直接融资的大背景下券商在金融行业中的重要性得到提升。中长期关注的标的方面建议:1)在未来混业经营的大背景下,未来股东背景深厚、资本充足的券商更有可能在金融混业的激烈竞争中胜出,发展空间更大。
推荐招商证券(600999)、光大证券(601788)、中信证券(600030)。