投资要点：
􀁺  劲嘉股份公布08  年报，截至报告期末公司总资产37.56  亿元，同比增长34.87%；报告期公司实现营业收入19.08  亿元，同比增长30.81%；实现净利润2.24  亿元，同比增长35.41%；每股收益0.52  元；分配预案为每10  股转赠5  股，并派发红利3  元（含税）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  烟标业务毛利率继续提升，行业整合如火如荼  公司95％的收入来源于烟标业务，08  年金融危机使得烟卡的价格下跌，同时公司通过充分发挥赛鲁尼转移连线生产的优势，使得公司烟标业务毛利率稳步上升4.5％至31.74％；烟草行业三产剥离的政策使得公司能够趁机扩张市场份额，08  年收购了中丰田、天外绿包、浙江天外、湖州天外等公司股权，其中天外绿包公司对公司业绩提升影响较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  募集资金项目的延期不影响公司业绩预期  公司募集资金项目之一劲嘉集团包装印刷及材料加工项目因项目用地拆迁工作受阻而延期10  个月，但是由于公司的赛鲁尼转移连线生产技术可以将公司预计订单转移他处进行，所以预计对公司的业绩影响不大。
􀁺  进一步加大并购力度，继续扩张市场份额  烟草行业的三产剥离政策是公司进一步扩展市场份额的好机会，公司也正在利用这个机会扩大产能进一步占领市场份额，公司定下的并购对象及条件是以净利润在4000  万元以上的三产企业，以不超过10  倍收购PE  的价格进行收购。目前公司正在进行的并购是浙江湖州天外绿包的控股股权，即公司已拥有的29％之外的股权。
􀁺  预计公司09、10  年的EPS  分别为047  及0.54  元（已考虑送配除权），目前股价基本已经符合公司价值，短期给予“谨慎推荐”的投资评级，中长期看好。