核心观点
1、  业绩回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年度，公司实现营业收入15.10  亿元，同比增长7.03%；实现归属于母公司所有者权益的净利润2.40  亿元，同比减少58.19%；每股收益0.142  元，同比下降58.19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、  非经常损失导致业绩下滑。2008  年度，公司计提兴业银行案件和浦发银行案件预计负债28093  万元，扣除非经常性损益影响，公司净利润同比增长7.75%。。
3、  宏观经济动荡和特殊事件影响航空主业增速。报告期内，公司经历了宏观经济动荡、年初的雪灾、地震、奥运会及所得税税率提高等众多不利事件影响，全年旅客吞吐量、货邮吞吐量和航空器起降架次同比增长3.8%、-2.9%和3.6%。
4、  区域经济下滑拖累货运业务。以出口导向为主的珠三角经济受到金融危机的严重冲击,进而拖累深圳机场货运业务同比下降2.9%。但公司通过积极举措奠定货运业务长期增长潜力：（1）通过新增3条由翡翠航空运营的3  条国际货运航线、UPS  亚太转运中心成功落户等措施，不断积累新的业务发展资源；（2）培育核心客户、全力支持航空货运代理人在深圳机场的战略发展，2008  年，顺丰速运在深圳机场的业务量取得50%以上的成长；（3）整合货运发展资源，加快基础设施建设，报告期内，深圳机场国际货站（二期）投入使用，保证近两三年内货运业务的稳定增长，2009  年2  月取得在深圳机场设立保税物流中心（B  型），有助于深圳机场航空货运业务的长远发展。
5、  盈利预测及投资评级。预测2009年-2010年的每股收益为0.33元和0.34元，对应的动态市盈率分别为19倍和18.6倍，市净率为2.3倍，估值居合理区间内，维持“短期中性、长期A”的评级。