一、保持6.5%增速,但决不是“大水漫灌”
政府工作报告开篇即提出:我们不搞“大水漫灌”式的强刺激,而是持续推动结构性改革,这句话对机械行业投资来说也画龙点晴的一笔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为“十三五”是结构性改革的五年,不可能再回到2009-2011 年通过“四万亿”刺激经济、扩张产能的粗放增长阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
此次政府作报告提振了投资者对稳增长的信心。政府工作报告提出,“十三五”时期经济年均增长保持在6.5%以上。加快推进产业结构优化升级,实施一批技术水平高、带动能力强的重大工程。到2020 年,先进制造业、现代服务业、战略性新兴产业比重大幅提升。2016 年我国经济增长预期目标6.5%-7%,2015 年我国GDP增长率为6.9%,2014 年为7.4%,降速放缓,预期2016 年经济增速保持相对平稳。
“着力化解过剩产能”对传统设备新增需求仍有抑制。政府报告中提出,重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能,严格控制新增产能,坚决淘汰落后产能,有序退出过剩产能,对重型设备例如冶金设备、煤机、装载机等需求依然带来压力,难言拐点。但是“降本增效”有利于高端装备尤其是智能装备、智能工厂需求。
如何保证6.5%以上的经济增速?政府今年启动一批“十三五”规划重大项目,完成铁路投资8000 亿元以上、公路投资1.65 万亿元,再开工20 项重大水利工程,建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。
从大的投资项目来看,铁路投资、公路投资基本持平,难有增长,但是城市轨道交通预计保持较快增速,加之各地房地产去库存,投资增速可能会有所回升,这些对于和投资相关的工程机械行业算是利好,并且由于前几年的行业调整和降成本,2016 年工程机械龙头企业盈利将触底回升。
二、高端装备仍是产业政策鼓励方向
政府工作报告再次强调:促进制造业升级。深入推进“中国制造+互联网”,建设若干国家级制造业创新平台,实施一批智能制造示范项目,启动工业强基、绿色制造、高端装备等重大工程。落实加速折旧政策,组织实施重大技术改造升级工程。
虽然严格控制新增产能对传统装备带来影响,但是“供给侧改革”去除低端过剩产能的同时,将拉动智能化、成套化、绿色装备的需求,智能装备(工厂)、轨道交通装备、核电关键零部件、新能源电池装备等将受益。经过前两个月的剧烈调整,我们认为三月在“稳增长”的预期下,或有一波反弹,重点推荐:赢合科技、智云股份、鼎汉技术、美亚光电、永创智能等,建议回调买入。