策略前瞻
市场出现分化,注意回避高估值品种
◎本周回顾:大盘先抑后扬,周期板块表现较好
在经历上周大跌后,本周大盘先抑后扬,呈探底回升走势,以房地产及其上下游稳增长产业链和供给侧改革为代表的周期股表现较好,而中小创等高估值则继续承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至3 月4 日收盘,上证指数、深证成指、沪深300 指数、中小板指数和创业板指数周涨幅分别为3.86%、-0.39%、4.95%,-0.68%和-5.35%,成交量略有放大,金融、房地产、煤炭、有色等周期板块表现较好,软件、互联网、高送转等成长股出现较大跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◎下周展望:大盘震荡蓄势,个股表现分化
1、2 月份官方、财新PMI 数据低于预期,经济下行压力增大
中国2 月官方制造业PMI49,预期49.4,前值49.4;中国2 月财新制造业PMI48,预期48.4,前值48.4。此外,中国2 月非制造业PMI52.7,前值53.5,创2009 年以来新低;2 月财新中国服务业PMI 降至51.2,较1 月下降1.2 个百分点,显示经营活动增速远低于历史平均值。受制造业、服务业双双走低的影响,2 月财新综合PMI 仅录得49.4,低于1 月0.7 个百分点,再度落入收缩区间。2 月份制造业PMI 数据部分受到春节假日因素影响,部分企业停工减产,制造业生产和市场需求均有所回落,制造业用工量有所减少。然而PMI 连续7 个月低于荣枯分界线,2 月份创出2011 年11 月以来最低水平,反应当前经济仍在底部徘徊,复苏缺乏动力,年内实现经济增长目标压力不小。
2、央行降存准率0.5 个百分点,货币宽松助力稳增长
央行决定自2016 年3 月1 日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。此次降准是自2015 年2 月开始降准的延续。2015 年2 月后每隔1 个月左右进行一次降准,降准时间分别是4 月、6 月、9 月和10 月。2015 年年底由于人民币贬值压力,降准节奏有所放缓。近期在美元指数走弱的背景下,货币政策空间再次开启。在近期的G20 峰会上,央行行长周小川首度“松口”,称我国货币政策处于“稳健略偏宽松状态”,财政部部长楼继伟也表示货币政策应当适度宽松。本次降准是近期管理层对货币政策的进一步落实,预测释放流动性6500 亿左右,预计年内仍有若干次降准和一至两次降息的可能。
3、两会重点讨论“十三五”规划,重点关注供给侧改革
中国人民政治协商会议第十二届四次会议,第十二届全国人民代表大会第四次会议,分别于3 月3 日、5 日开幕。全国政协委员和人大代表共聚一堂、共商国是,讨论国家政治和社会经济发展的关键问题,为国家发展建言献策。本届两会的一个重要议程就是讨论并审议“十三五”规划。全国政协主席俞正声在向大会报告工作时称,2016 年全国政协将紧紧围绕“十三五”开局起步建言献策。聚焦“十三五”规划实施、推进供给侧结构性改革和去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的重点任务。2016 年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年,也是推进结构性改革的攻坚之年。目前供给侧改革主题板块已经站上政策的风口,钢铁、煤炭、有色等行业则有望成为资金追捧的板块。