二月最后一个交易日，A  股再造大幅波动，人行迅速出击维稳，开启今年“降息降准”的序幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2016  年3  月1  日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）纵观2016  年前两个月，央行维持房价以及地产行业稳定的决心高涨，多项中央以及地方政府货币宽松以及“土地宽松”政策纷纷前后入市，刺激各地住房消费。目前，行业亟需解决宽松的货币政策带来一、二线城市房价泡沫风险和三四线城市去库存化进程缓慢之间的矛盾。
        货币政策鼓励资金涌入一二线城市楼市。较低的存款利率以及准备金率加之A  股以及港股市场不断波动，鼓励近期资金涌入一、二线城市楼市。国统局1  月70  城房价数据显示：1  月深圳房价再度领涨，同比增长高达51.9%，环比上涨4.0%；上海同比增长17.5%，环比增长2.2%；北京则为10.3%以及1.0%。部分核心二线城市，如武汉、合肥、南京、福州等录得1%左右同比上涨。
        一线城市在宽松的货币以及土地政策下，房价不断攀升，由此引发的楼市泡沫风险也进一步上升。
        三四线城市库存状况依然严峻：根据国统局的资料，三线城市新建商品住宅平均价格环比持平，二手住宅平均价格环比下降0.1%；同比而言，绝大多数三线城市出现0.5%-1%的下降。总体来看，共有35  个城市新房价格同比下跌或者持平，30  个城市二手房价同比下跌。对于三四线城市而言去库存进程依旧缓慢。
        抑制一线城市房价增长过快以及帮助二三线城市去库存或成矛盾：政府目前旨在减少三、四线城市的楼房过度供应并同时抑制一线城市楼价泡沫之增长。在宏观政策方面会出现一定的矛盾。
        过往鼓励住房消费的政策包括降低供款首期和放宽购买三四线城市住房的限制。但如今利率已显著下跌，势必带来一、二线核心城市房价的不断攀升，却无法成比例地帮助三、四线城市清理过多的库存。因而，更加强有力的土地以及户口政策改革等举措或许是下一步“去库存“进程的核心。
        三月份多家内房公司将公布业绩。由于去年一线城市房价的快速上涨以及三、四线城市房价小幅回暖，多家内房公司提前完成全年销售目标并且录得不俗盈利增长。2016  年年初房价进一步回暖，一线以及部分二线城市住房消费需求激增，促使16  年上半年全国楼市合约销售量以及平均合约销售价格稳步上升。目前行业加权平均净资产贴现率为-39.5%,  2016  年预期贴现率将提高至-17.1%左右，表明了市场对于内房公司今年业绩较为乐观的预期。我们重点关注中海外发展（688  HK）、华润置地（1109  HK）、深圳控股（0604  HK）以及绿城（3900  HK）。