投资要点：
        总体观点：制造业景气待振，16  年布局成长
        制造业16  年开局景气待振，央行16  年首次降准营造宽松货币环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  月全国制造业PMI  小幅下滑至49.0，再创新低，2  月财新制造业PMI  由1  月的48.4降至48.0，创5  个月新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中采PMI  和财新PMI  同步下滑，指向制造业景气继续转差。2  月新订单指标由1  月份的49.5  继续回落至48.6，新出口订单指标由1  月的46.9  小幅回升至47.4，新出口订单已持续17  个月低于荣枯线，出口形势依然严峻。2  月29  日晚间央行发布公告，决定自3  月1  日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点，央行16  年首次降准，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。海通宏观建议以通胀为主线配臵资产，首选黄金和商品。
        寒冬守住价值，来年布局成长。前两年通过并购进行转型或产业升级的公司可能在16  年迎来业绩兑现，在当前的市场环境下，我们提醒投资者应该关注业绩有增长并且安全边际较高的品种，不仅指PE，更指P/B。制造业在我国经济体量中占比仍然很大，同时也直面供给侧改革。逐渐提高中国的制造能力，推进工业4.0  改革仍是16  年大主题。从长期来看，具备配臵价值的成长类股票，如智能制造、自动化生产、人机互动依然值得关注。建议关注：黄河旋风，新安股份、芭田股份、隆鑫通用、德奥通航。
        智能物流有望成为未来自动化领域最好的细分市场之一。自动化立体库、智能物流产品、物流机器人系统、智能分拣系统、自动识别与感知系统等先进的物流技术与装备将进入高速成长的后期，开始领跑行业发展。2014  年我国智能输送装备行业市场需求量约为400  亿元，2015  年可达到480  亿元左右。我们认为，未来工厂物流自动化潜力远大于千亿市场。2013-2015  年我国自动化仓储系统的增速已经超过了工业自动化，预计在未来5  年内国内物流仓储自动化市场仍可以维持较快的增长。我们认为，未来几年中国物流仓储自动化还有很大的发展空间，自动化立体仓库市场规模预计可以在150-200  亿元之间。建议关注：山东威达、东杰智能、天奇股份、诺力股份。
        巨星科技设立激光子公司，推动智能装备产业化。公司于2016  年3  月1  日公布投资公告，各方出资2000  万设立子公司欧镭激光。子公司将基于已有的mems  和激光技术，研发销售消费电子端的激光投影显示模组、车用  3D  雷达、机器人用2D3D  激光雷达和移动测绘设备。公司16  年公司在智能装备的布局将逐渐发力：巨星科技于16  年完成非公开和对华达科捷  65%股权的收购，后者于16  年并表提升收入，同时华达科捷拥有优秀的3D  激光导航定位技术，与本部合作将催生激光测距仪、数显水平尺、激光投线仪等新产品的销售；同时公司参股的国自机器人技术实力强，有望保持高增长。建议持续关注。
        风险提示：宏观经济下行，市场波动风险。