前瞻两会政策热点;关注三类投资主题
超预期降准释放宽松信号,监管层托底意愿明确:昨日央行超预期普降50BP准备金,约释放近6000亿流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周公开市场操作约有1.16万亿到期,央行周一公开市场净投放1500亿元,预计此次降准将缓解短期市场流动性偏紧的问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2/29日人民币兑美元中间价调低114个基点,此为连续5日下调。此次降准将有效对冲外汇占款的下降,对于市场流动性实际影响小于信心层面。3/1日公布的中国2月官方制造业PMI 49.0,连续七个月低于荣枯分界线,经济数据持续疲软,但是从央行周一超预期降准体现出监管层托底意愿明确。
“十三五”规划开局之年,供给侧改革逐渐升温:3/3-5日两会开幕,作为会议热点的供给侧改革和十三五规划有望修正市场基于G20产生的落差。参考地方两会的政府工作报告,预计养老、环保、军工、智能制造概念有望成为重点。供给侧改革攻坚力度明显加大,地方供给侧工作方案中,重庆称将计划用2-3年时间压减煤炭1/2产能2000万吨,远超中央此前要求的1413万吨目标。2/29日人社部部长指出:中央财政将拿出1000亿用于职工安置,且已准备好应对约180万去产能所致的下岗职工安置。房地产去库存的配套政策2月出台5套,以消纳目前的7.19万亿平方米商品房库存。
反腐后人事布局若落地,国企改革进度或加速:2016年元旦以来,已有至少6位部级以上官员“落马”。而且年初至今共26家A股上市央企董事长出现变更,且其中16家是在1月15日央企负责人会议结束后出现的变更。相较2015年全年累计62家央企董事长变更,2016年央企董事长更替速度明显加快。反腐深入使得官员、国企高管的人事变动频率大幅增加,预计在两会后将逐渐弥补现在所存在的人事“空窗”问题。随着国企的人事布局落实后,国企改革进度有望加速。
投资建议:政策区间逐渐明朗,区间托底思维不变。从三条主线出发前瞻“两会”热点:1)今年全国两会的主要议题之一是审查和批准“十三五”规划纲要,建议关注地方两会所提到的“十三五”热点话题,如养老、环保、军工、智能制造等。2)在国家供给侧改革主题的确定下,可关注房地产、钢铁、煤炭行业。3)关注国企改革步伐较快的上海本地股。