佐丹奴營運轉趨穩定
        佐丹奴(00709)於2015年的全年銷售總額下跌2.96%至53.81億港元，除中東收購當地加盟商之外，其他地區如中國、香港、台灣及其他地區的收入全部下跌，而按固定匯率計算的收入則增加1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        集團毛利及持有人應佔溢利分減少3.64%及4.41%至30.97億港元及4.26億港元，當中毛利率同比減少0.41個百份點至57.55%，反映(i)  核心交易貨幣的美元升值對採購成本造成一定的負面影響、(ii)  促銷去庫存導致售價降低、(iii)  和暖冬天降低冬季產品的需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受到加息預期降溫帶動美元升值幅度減少、和暖冬季不再等因素，我們相信集團2016年的毛利率有望得到改善。
        值得留意的是，雖然中國的收入按年下跌，經營利溢率則提高2.47個百份點至6.20%，帶動當地經營利潤升至9,000萬港元。經營效率的提升主要受到店鋪組合優化所帶動，特別是去年於中國地區淨關店數目達70家(關閉98家及新増8家)，令虧損店鋪的數目由145家減少至80家。撇除毛利率季節性的影響，加上經營效率的提升，中國地區的利潤空間有望得到進一步的增長。