不断成长的行业领先者，业务逐渐向环保倾斜
        公司是国际搪瓷材料行业的领先者，利用自主研制搪瓷釉料以及干法喷涂的技术，2012  年成功进入工业脱硝脱硫产业，业务逐渐向环保倾斜，2014  年环保业务收入占比接近70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        看点一：电厂低温领域防腐专家，全面发力环保市场2012  年公司依靠空气预热器进入环保市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）空预器的更换周期3-5  年，市场具有可持续性。考虑到第一轮设备安装在2012年，16  年将进行集中耗材更换。耗材配件价格占设备价格60%，因此配件更换将带来极大的利润。
        低温省煤器在超净排放市场具有显著的效果，公司利用自身技术优势，在省煤器里采用搪瓷材料替代部分不锈钢管，产品在成本和寿命上与同类产品相比优点突出。受益于超净排放市场的启动，16  年公司的低温省煤器的销售收入将大幅提高。
        看点二：布局电力行业的“环保产业链”
        公司的环保业务都是围绕脱硫脱硝超净排放市场，依靠低温防腐搪瓷技术，在相关产业链设备市场占有不小的市场份额。
        公司通过收购开源新能20%股权，进入碳排放市场。公司正在围绕电力行业的环保产业链条进行积极的布局，利用自身技术优势，围绕同一客户群体，快速开拓新业务。
        看点三：绿色建筑幕墙业务前景广阔
        珐琅幕墙是公司开拓业务的新领域，随着我国经济的持续发展，高档建筑立面装饰标准提升也将带来可观的市场需求。
        与传统玻璃、大理石幕墙相比，珐琅幕墙具备重量轻、低污染、易打理等优点。目前，珐琅幕墙还处于发展初期,未来发展空间巨大。
        盈利预测及评级
        我们预计公司2016  年、2017  年业绩分别为1.81  亿、2.36亿，全年业绩将重现高增长。摊薄后2016-2017EPS  分别为0.61元/0.8  元，对应PE25/19。我们看好公司在环保产业链上的布局、延伸，给予“强烈推荐”评级。
        风险提示：行业政策低于市场预期；环保订单低于预期。