投资逻辑
        中国互联网广告行业发展迅猛，空间广阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年中国互联网广告整体市场规模为1573.4亿元，增长率为41.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）互联网广告多年保持快速增长，目前市场规模仍然不断扩大，2018年有望达到4198亿元。其中网络广告有望达到3930亿元，移动广告市场规模有望达到2200亿元.  
        公司通过广告精准投放服务帮助媒体资源更好的实现流量变现。针对不同目标受众通过自己的大数据分析系统,制定最佳投放策略，通过广告投放平台投放到适宜的广告位。主要按广告展现次数和广告执行效果来取得收入。
        公司是中国领先的互联网广告精准投放服务提供商，核心竞争力突出。    公司具有业界第一梯队的大数据分析平台，覆盖90%的互联网用户，拥有6亿活跃人群画像，拥有的媒体资源月覆盖85%以上的互联网受众。公司管理团队兼具资本，产品，销售能力，管理运营经验丰富。公司在业界具备位居前列的盈利能力，拥有众多优质的、稳定的上下游客户与媒体合作伙伴，与1500多家优质垂直媒体深度合作，大数据分析投放技术也位于业界前列。  
        受益于行业高速发展，公司由"业务型"转向"平台型"，未来增长可期。新华网成为公司战略股东。程序化购买展示广告行业继续高速发展，企业必将在行业高速发展中受益。2015  年05  月新华网与公司签订《新华网媒体资源合作协议》，并成为公司战略投资股东。公司基于新华网在国内广阔的线下渠道和媒体资源优势，将广告精准营销业务由线上向线下延伸，打造闭环生态系统，是下一个利润增长点。  
        盈利预测、估值及投资建议：
        我们预测公司2015-2017年的收入分别为3.07亿元、5.04亿元和7.02亿元，分别同比增长154.2%，64.1%和39.3%，净利润分别为5200万元、7300万、9000万元，分别同比增长36.12%，40.17%，23.70%；EPS分别为0.  382元，0.536元和0.663元，对应PE为43.63,31.13和25.16.
        根据新三板相关精准营销业务及A股对应公司估值,  未来尚有上升空间，建议买入评级，目标价约22-26元。  
        银橙传媒作为中国领先的互联网广告投放服务提供商，具有业界第一梯队的大数据分析平台，拥有行业前列的数据库媒体资源，公司发展战略清晰，逐步由互联网媒体"业务型"公司向"平台型"转变，未来业务具有爆发点，因此我们认为公司未来的发展可以期待。  
        风险  
        公司在由"业务型"公司向"平台型"转变过程中，不断的搭建自己的线下媒体平台，对于未来线下媒体的管理及盈利模式的探讨，对公司的运营管理能力提出了严格要求。