■平台化的安全管理领域专家:公司专注于信息与网络安全管理领域,是国内技术领先的信息与网络安全管理技术支撑产品及解决方案的供应商,是新一代信息与网络安全管理技术支撑产品及服务的先行者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司立足于“创新型”研发模式,自主研发的“远望信息与网络安全管理技术支撑平台”等多款产品已通过公安部信息安全产品检测中心、中国信息安全测评中心检测、国家保密局涉密产品检测及军用信息安全产品认证,拥有发明专利十余项,是国家商用密码产品生产定点单位,拥有软件著作权、EAL 认证等知识产权和产品资质100 多项。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■“中心+终端”的服务模式,前瞻性服务模式奠定发展优势:公司采用先中心+终端相结合的服务模式,在部署平台中心的基础上,加载客户选择的功能模块运行。按需加载模块的模式紧密贴合客户的实际需求,符合当下软件服务行业发展的总体趋势。平台的建设为公司铺设了利润的种子,客户粘性的显现与客户需求的开发双向驱动,助力公司可持续的开源创收。
■公安领域先行,行业覆盖延伸拓展:公司深耕公安领域,覆盖全国25 个省份的公安系统。客户一般采用省、地市、县(区)三级的管理模式,因此公司的产品一般采用省市两级或省市县三级级联的部署模式。同时,公司也逐渐拓展政府、法院、税务、金融、大型企事业单位等行业用户,用户属性的相似性与模式的可复制性帮助公司在更广阔的市场空间里获得发展机会。
■信息安全行业高景气度,获国家重视政策逐渐落地:信息安全行业有广阔空间,行业增长较高。棱镜门、海康视频门等等事件带来了国家、社会对信息安全的高度重视,信息安全已经上升到国家层面,政策频出支持信息安全产业的发展。信息安全需求广阔,中国信息安全投入占IT 投入的比重远低于国外8%-12%的比例(数据来源前瞻产业研究院),未来发展空间可期。
■投资建议:买入-A 投资评级。我们认为公司的服务模式具备先进性和合理性,为其拓展市场占有率具有重要作用。公司在行业内的多年积累以及安全领域的产业机会将帮助公司迎来发展的黄金时期。我们预计公司2015 年-2017 年的收入增速分别为36.9%、39.0%、37.0%,净利润增速分别为36.4%、80.6%、67.5%,成长性突出;首次给予买入-A 的投资评级。
■风险提示:行业政策落地风险,市场开拓风险