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研究报告:华泰期货-铜日报:支撑因素未消失,铜价格碎步反弹-160304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-04 11:11:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴相锋,李玮
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,161 KB 分享者: SUP****LY 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜市观点及操作建议
        中期逻辑:近期嘉能可公布2016年的产量目标,仅比2015年下调10万吨左右,并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小,显示出即便当前市场环境,主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本,加上整体供应的增加,中期铜价格依然面临压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        短期逻辑:当周,现货贴水基本上在200元/吨以内,不过消息面上,智利1月份铜产量同比下降13%,赞比亚暂时维持2016年铜产量较2015年持平的预期,短期增产压力并不大。
        日内走势:沪期铜主力合约1605日内收盘在37000元/吨,最低价格36800元/吨,最高价格37140元/吨。夜盘收报37380元/吨,较昨日结算价上涨410元/吨。同期,伦铜较上个交易日上涨1.12%,收报4864美元/吨。
        3日日内以及夜盘,铜价格延续回升格局,主要原因依然在于短期铜价格的支撑因素并未消失,1月智利铜产量同比下滑,而最新消息显示秘鲁铜1月铜产量同比增加41%,但该增速是低于目标的,国际铜供应释放的缓慢是铜价格的支撑原因;不过,随着反弹的进行,特别是伦铜反弹至4800美元/吨上方以后,料对供应释放有一定的刺激,铜价格的反弹空间并不看好。因此我们维持上周的判断,铜供应的压力料将逐步导入价格,因此铜价格很难有太多力量反弹,铜价格重心料仍然继续下移。
        当日要闻
        1、智利政府周一称,智利1月铜产量为453,638吨,较去年同期下降13.8%,因铜价徘徊在多年低点附近,矿商削减产出。
        2、自由港迈克墨伦公司(Freeport  McMoRan)首席执行官表示,如果铜价走软或继续维持在目前水平,可能将关闭更多生产项目。
        3、赞比亚一位政府高官周一表示,今明两年,赞比亚铜产量将在70万吨左右,到2018年将升至100万吨。
        4、周二公布的官方数据显示,秘鲁1月铜产量较去年同期跳增40.6%,因新项目产量继续大增。

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