由于1)  贵宾博彩业务增长不断下滑，市场偏好该方面业务占比最小的公司﹔2)  股息政策稳健（维持绝对股息金额，而非像其他同业般削减股息），因此金沙中国的股价表现（年初至今上升10%）优于澳门同业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而，股份现时的估值为2016年的预测市盈率21倍和预测EV/EBITDA  16倍，与公司和其澳门同业5年的历史平均值大致相若。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管澳门的中场市场正在好转，但我们相信若现在给予公司估值溢价仍是言之尚早。因此，我们相信现行估值的上涨空间有限。我们相信，能够提升估值的潜在催化剂为1)  路氹中场博彩市场好转的速度快过预期﹔2)  澳门巴黎人业务开展的进度好于预期。我们现在预测的2016年EBITDA和每股盈利都比市场的预测高3%。    公司将于2016年3月11日讨论末期股息  公司将举行董事会会议，审议派发末期股息事宜。我们预期金额将为1.00港元，与2014年相同。    股价已反映稳健业绩，下调评级至中性  金沙中国2015年第4季的业绩明显胜过市场预期，而农历新年期间中场业务的需求稳健，因此公司2016年第1季业绩的展望仍然乐观。然而，我们相信市场已消化了所有利好因素，意味着股价进一步上升的空间将会有限。因此，基于估值理由，我们把金沙中国的评级下调至中性，而现时的股东则更有可能等待股息。在澳门博彩板块方面，我们持续看好新濠博亚(MPEL  US)和银河娱乐(27  HK)，两家公司的股价年初至今分别维持平稳和上升了11%。