􀁺  随着沪指站上2500点的位置，从1664算起，A股整体的累积涨幅已经超过了50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不少投资者开始抱怨估值太贵，并开始寻找能够继续安心持股的理由。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  一个理由可能来自目前所处的时机。相信很少有人会反对2009年中国经济增速将逐季提升的判断。从第一季度的6.1%起步，我们预计第四季度中国经济增速将超过9%，全年实现8%以上的增长。因而，当下——2009年的4月，我们正站在在中国经济走出低谷，开始向上回升的起点，此后至少半年内，经济数据环比向好的方向是确定的。至于2010年是否会由于基数太高导致经济再度探底，这一点目前还不能肯定。因此到了今年下半年，投资者或许需要更多地担心来年经济形势的不确定性。相比而言，第二季度对经济的担忧较少，因而股市的可操作性更强。当然，这样的说辞更多适用于趋势投资者。
􀁺  对于价值投资者而言，继续持股的理由将来自于基本面存在超预期的可能。那么，还有什么因素会超预期呢？
􀁺  首先是投资。1-2月26.5%的城镇固定资产投资增速已经让市场惊讶，3月进一步加速到30.3%更是出乎意外。我们认为，投资增速高于25%的势头在第二季度还能延续。目前，市场对2009全年投资增速的一致预期还不到20%，存在继续上调的可能，这将为投资品的估值提供新的空间，比如工程机械、水泥、钢铁等。此外，考虑到中部地区投资高增长以及当地投资品公司估值相对偏低的现实，我们更加看好中部地区的投资品。
􀁺  还有就是出口。从中期来看，我国的出口将在第三季度获得周期力量的支撑。我们预计，美欧日发达经济体的同比增速有望在今年第二季度见底，第三季度同比跌幅将收窄。由于我国的出口增速与发达经济体GDP同比增速之间存在同步的关系，我们认为，第三季度我国出口的同比跌势将比第二季度有所收敛。从短期来看，我国的对美出口将在第二季度获得库存回补的支撑。美国零售业的存货销售比自去年12月见顶后开始回落。按照目前的趋势，库销比在6月份之前就能调整到与前期最低位相当的水平。由此我们预计，在第二季度我们将看到来自美国零售业补充库存的订单。这意味着，集装箱运输（航运与港口）、造纸、电子、纺织服装、家电等行业存在估值修复的需要。