事件
截至3/2日,A股2816家上市公司中,累计2197家公布业绩情况,披露率达78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,200家上市公司披露年报,1262家披露业绩快报,735家发布业绩预告。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,除亿利达只披露业绩预告外,其余中小板、创业板股票均已披露业绩年报或快报。虽主板预告披露率为58%,数据具有一定参考性。
研究中心观点
经济下行压力下,A股整体表现疲软:所有A股、主板、中小板、创业板2015年业绩增速分别为-1.0%、-5.9%、21.4%和28.5%。若剔除2014年6月上市的公司后,增速分别降至-5.3%、-10.2%、15.6%和25.8%。所有A股剔除金融的年报业绩增速仅为-18.79%,与2015年前三季-13.7%相比大幅下滑。整体表现疲软,预计营收和投资收益下滑为盈利增速大幅回落的主因。分行业来看,在已披露年报业绩情况的上市公司中,农林牧渔(66.5%)、传媒(43.4%)、通信(27.2%)、轻工制造(25.9%)、计算机(22.5%)和医药生物(18.6%)板块15年业绩保持高增长,而钢铁(-254.6%)、国防军工(-123.2%)和采掘(-77.1%)业绩亏损最高。
创业板“逆势”中维持较高增长:若剔除利润贡献率达14.72%的四家金融公司(国信证券、宁波银行、西部证券、山西证券)后,中小板全年增速降至13.4%,与三季度18.27%增速相比,中小板四季度整体成长性略显疲态。与此相比,创业板表现较突出,利润年增长率持续保持在25%以上。若剔除净利润高于10亿的前四只个股(温氏股份、东方财富、蓝思科技和碧水源),增长率仍保持在17.34%。其中业绩增速大于50%的创业板公司为117家,占比为23.6%,主要集中于TMT、医药生物、机械设备和农林牧渔板块。
建议关注新兴消费与触底型周期行业:部分行业(如农林牧渔)中个股实际业绩披露率低于50%,这可能会影响到行业15年利润增速的准确性,但是参考三季度业绩报告并展望2016年行业发展前景,新兴消费中的TMT、医药板块的业绩增速有望持续维持在高位。还建议关注触底型周期行业中的煤炭和钢铁板块,在国家大力实施供给侧改革并已落实到设立1000万失业人员安置基金和明确的减产目标下,预计2016年煤炭和钢铁行业有望触底反弹。