报告摘要：
        回顾与展望：多因素交织，震荡磨底
        短期来看不确定因素增多，市场风险偏好修复或发生反复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际方面受美联储加息预期、主要产油国谈判进程、英国退欧公投等因素影响；国内方面则纠结于经济运行轨迹、汇率与货币政策动向、供给侧改革推进的方式和节奏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期市场缺乏有足够吸引力的热点，难以形成趋势性行情。
        国际与国内风险共振而市场难以形成合力的情况下，市场将维持震荡格局，在可能的风险缓和窗口期有望出现交易性机会。
        基本面：稳增长防风险，为调结构创造条件
        1）经济增长疲软，稳增长将持续加码；2）短期汇率趋稳，贬值压力缓解；3）货币政策延续宽松，货币环境趋于温和；4）美联储加息存不确定性，国际流动性有望维持宽松。
        市场面：风险偏好不稳，短期仍需催化剂
        1）市场逐步回暖，市场信心仍待修复；2）国际市场不确定性降低，风险偏好未有显著回升；3）供给侧改革和两会持续发酵，市场存结构性机会。
        行业面：业绩估值均有分化，关注结构性机会
        1）业绩预期分化，关注计算机、电子元器件、通信业绩预期相对乐观的行业；2）行业估值修复进度不一，钢铁、煤炭、有色等周期行业及医药、通信等新兴行业估值均处低位。
        重点关注周期板块，把握稳增长与新供给相关板块
        在市场情绪得到有效提振前提下，建议投资者重点关注周期板块，关注三个关键因素（政策催化、事件驱动、业绩支撑），重点关注三类行业。
        第一，稳增长加码与供给侧增量改革，重点关注建筑建材、钢铁、房地产(稳增长叠加供给侧改革预期)、机械、农林牧渔；第二，新兴产业，重点关注十三五规划相关主题行业、新能源汽车、国防军工（地缘政治趋紧）、传媒（业绩相对良好）；第三，业绩与事件催化，重点关注ST板块(保壳)、次新股、高送转预期。
        风险提示：经济下行超预期，资金加速外流，政策不及预期