2 月中旬重点钢企粗钢产量155.6 万吨,钢价变化不大,销量开始回升,库存稍有增加,中国钢铁行业新订单指数涨至50.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据往年的经验,随着3 月旺季来临,需求将季节性回升,而目前各企业对产量控制比较有序,复工谨慎,我们判断短期供需错配持续,钢价将继续反弹,行业由亏损向盈利转变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,近期国内政策环境宽松,信贷扩张带来强烈的需求增长预期,基建项目放贷额度增长,降准有助于基建项目顺利筹集资金,加快开工进度,同时去产能进一步加速,提振市场信心。我们继续看多近期市场,推荐把握反弹趋势。
本旬产量变化不大,粗钢日产量环比减少0.12%。中钢协数据显示,本旬全国粗钢日均产量205.9 万吨,环比2 月上旬206.1 万吨减少0.2 万吨;全国钢材日均产量280.7 万吨,环比增加1.68%;生铁日均产量179.0万吨,环比增加0.25%;焦炭日均产量118.1 万吨,环比增加0.51%。重点钢企粗钢日均产量155.6 万吨,环比上期日产量156.1 万吨减少0.36%;重点钢企钢材旬度日产量 146.9 万吨,环比增加 5.50%;生铁日均产量154.1 万吨,环比增加0.25%;焦炭日均产量32.3 万吨,比上一旬日均增加0.25%。
本旬销量开始回升。重点钢企钢材日均销量123.9 万吨,环比2 月上旬增加22.81%;粗钢日均销量4.2 万吨,环比减少5.34%;生铁日均销量1.7 万吨,环比减少7.31%;焦炭日均销量0.13 万吨,环比2 月上旬减少34.86%。本旬重点钢铁企业钢材总计销量约1239 万吨,其中铁道用钢材合计7.3 万吨,长材销量539.7万吨,板带材销量669.2 万吨,管材销量17.4 万吨,其它钢材约5.2 万吨。重点钢企钢材日均销量为日均产量的84.3%。
重点钢企库存增加至1462 万吨,环比增加4.72%。本旬重点钢铁企业钢材旬末库存1462 万吨,环比2 月上旬1397 万吨增加了65 万吨,比历史最高库存去年6 月中旬的1746 万吨下降了284 万吨或降幅16.3%。
旬末库存量相当于日产量9.95 天,相当于日销量11.80 天。
钢材出厂价格微跌。本旬重点企业粗钢旬均售价1765 元/吨,环比2 月上旬的1858 元/吨下降5.00%;重点企业钢材旬均售价2418 元/吨,环比2 月上旬的2423 元/吨下跌0.14%。细分品种看,本旬长材销售价格报2145 元/吨,环比下跌0.09%,同比下降32.13%;板带材销售价格2564 元/吨,环比上涨0.22%,同比下降32.06%;管材本旬均价3188 元/吨,环比上涨了1.45%,同比下降31.94%。
近期观点:我们1 月6 日发布点评报告《钢铁供求改善 催化剂持续 后市看涨30%-50%》,提出四点催化剂,认为供需格局有超预期改善,钢价在几个月内将持续上涨,目前推荐逻辑已获充分验证。随着传统旺季的来临,我们对后市仍有信心,主要基于以下几个因素:1. 传统旺季来临,需求将持续回暖;2. 货币政策持续宽松,基建项目放贷额度增长,降准有助于基建项目顺利筹集资金,加快开工进度;3. 地产去库存政策密集,提升需求预期;4. 供给侧改革积极落实,落后产能出清加速,产能利用率提高,预计行业总体态势将从亏损到盈利转变;5. 钢材库存较往年处低位,钢厂复工谨慎,产能释放仍需时间;6. 出口方面也无需悲观,面对国际贸易摩擦政府态度积极,近期太钢胜诉马来西亚热轧板卷保障措施调查,提振市场信心,“一带一路”建设也将增加钢铁产品出口,前景广阔。
2 月中国钢铁行业新订单指数两连涨至50.9%,环比上升1%,时隔19 个月以后再度回到50%的荣枯线以上,显示钢厂订单明显增长,下游采购需求持续回升。
推荐组合:首钢股份、三钢闽光、钢研高纳、韶钢松山、八一钢铁、新兴铸管、河北钢铁、宝钢股份、武钢股份、大冶特钢、西宁特钢、永兴特钢、金岭矿业、华联矿业、攀钢钒钛。
风险提示:实体经济对于3 月以后的钢价走向尚不确定。