投资要点
        消费电子：台湾苹果供应链相关厂商  1  月营收持续呈现下滑走势，我们目前仍维持1Q16  iPhone  总备货量将较4Q15  下滑40%，但小幅上修2Q16需求，预估1H16  iPhone  总销量由8500  万支上升至8800  万支，同比下滑19%，2016  年销量为2.26  亿支，同比下滑2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初以来苹果相关厂商股价受需求下滑及整体市场环境不佳影响已有明显之下跌，认为已反应上半年iPhone  需求同比负增长影响，目前多数个股2016  年估值均回落至20-25  倍之区间，已处于相对低的位臵，配合半导体已正式展开库存回补之动作，判断终端需求已落底，2Q16  需求有望出现环比正增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        半导体：12  月全球半导体市场销售额276.17  亿美元，同比下降5.2%，环比下降4.4%。SEMI  公布1  月北美半导体设备订单出货比1.08（12  月1.00），景气趋向扩张。进入1  月，台湾6  家半导体企业合计营收1360  亿新台币，环比上涨13.35%，同比下降10.70%。指数方面，2  月（截至2016.2.26）大陆CSRC  电子行业指数（5.00%）跑赢沪深300  指数（0.07%）。
        LED：指数方面，2  月台湾LED  封装指数（4.69%）跑赢台湾电子零组件指数（1.22%），跑赢台湾加权指数（3.27%）。台湾7  家LED  芯片企业1月营收总计31.69  亿新台币，环比下降0.59%，同比下降18.06%。9  家LED封装企业营收总计56.62  亿新台币，环比下降1.74%，同比下降10.26%。
        台系LED  行业1  月整体业绩表现仍偏淡。
        液晶显示：指数方面，市场信心指数MCI  2  月环比下降0.1%。1  月全球LCD  面板行业营收48  亿美元，同比下降14%，环比下降32%。1  月全球液晶面板出货量为2010  万片，同比下降15%、环比下降10%。相对于1月21  日公布的价格，2  月面板价格持续下降，32  寸电视面板下降2  美元，19.5  寸LED  下降0.8  美元，21.5  寸LED  下降0.8  美元，14.0  寸笔记本电脑面板报价下降0.3  美元，15.6  寸面板下降0.3  美元，液晶面板价格仍面临一定的压力。
        行业评级及投资建议：投资而言，中短期并没有特别好的产业机会，但若长期看，我们推荐的方向是半导体、智能汽车与虚拟现实。当前的投资组合是欣旺达、深天马、中颖电子、立讯精密、法拉电子、欧菲光。
        风险提示：下游需求波动、价格战。