快评
        通策医疗
        “旗舰总院+分院”模式推动主业快速发展
        2015年业绩好于预期
        2015年公司收入7.62亿元，同比增长30.59%；净利润1.92亿元，同比增长74.49%；扣非净利润1.26亿元，同比增长27.65%；经营性现金流净额1.84亿元，同比增加42.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2015年EPS0.60元/股，业绩高于我们以及市场的预期，主要系2015年增加投资收益0.56亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们将根据年报对其未来业绩预测重新审视。
        连锁化经营推动主业高增长
        公司业绩增长主要系医疗服务收入同比增长32.25%；毛利率39.87%，比去年增加0.68个百分点。公司目前医疗服务业务主要以口腔医疗服务为主。公司在口腔医疗服务领域推行“旗舰总院+分院”的模式进行布局与扩张。随着国民消费能力的提升，由种植与正畸业务带来的口腔诊疗需求呈现快速增长趋势。
        口腔+辅助生殖共同发展
        2015年，公司启动收购海骏科技及配套融资，着重发展公司三条业务线，即牙齿正畸业务、儿童口腔及生殖健康。根据计划，2016年公司将全力建设昆明生殖中心并积极与国内各公立医院合作。随着人口老龄化以及二胎政策影响，公司未来在口腔、辅助生殖等领域面临良好的发展前景。
        估值：维持“买入”评级和63.25元目标价
        我们基于DCF贴现现金流模型得出目标价63.25元（WACC5.7%）。我们看好公司连锁口腔医疗服务模式，维持“买入”评级。