营收增长动能有望延续至2016  财年下半年：我们近期调研敏华控股，据我们观察，该公司2016  财年上半年业务增长动能将延续至下半年  (上半年营收同比增长15.1%至36.8  亿港元)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国及中国市场营收持续受惠于美国经济与房屋销售增长以及中国楼市回暖，带动营收增速维持在中双位数水平  (2016  财年上半年美国/中国市场沙发营收分别同比增长18.9%/18%至20.8/9.551  亿港元)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司欧洲业务与2016  财年上半年同比下滑9.4%的表现相比，过去两、三个月也出现复苏曙光。本中心认为，敏华控股在美国及中国市场的市占率有望从2014  年的10.2%/29.2%  (在美国及中国功能沙发市场分列第三及第一大业者)  进一步扩大。
        毛利率持续扩张：管理层表示，  2016  财年上半年毛利率攀升  (同比增长1.1  个百分点至37%)，且2016  财年下半年原料价格持续下跌  (包含皮革、钢铁、布料、木材与化学原料等)。上述输入项目约占敏华2016  财年上半年成本的72%。此外，由于敏华约50%的生产成本及约30%的2016  财年上半年营收是以人民币计价，因此人民币持续贬值有助于推升公司2016  财年下半年毛利率。毛利率攀升抵销了因2016  年财年一次性政府补贴停发带来的部分负面影响  (根据2015  财年数字估算，同比下滑幅将逾60%，相当于8,700  万港元以上)。
        发展策略：  2016  财年上半年敏华控股在中国的零售店面为1,578  家(2015  财年底为1,441  家)，包括一线城市直营店面149  家，其他地区加盟店面1,429  家。管理层希望以每年新增约200  家加盟店面的速度扩张销售网络，以把握中国市场的增长。此外，其他策略如开发新产品/产品线、扩大客户群、开发新市场、及加快电子商务渠道营收增长  (主要通过中国天猫商城)，均有助于支撑敏华控股业务增长。公司亦引进效率提升与流动资本管理计划，以期加强整体盈利能力。