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研究报告:中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-160302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-03 13:57:00
研报栏目: 债券研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 李蓓琼,李怡然
研报出处: 中央结算公司 研报页数: 31 页 推荐评级:
研报大小: 1,895 KB 分享者: zha****05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重点关注
        今日谷神生物科技集团有限公司外部评级由A-下调至BBB,评级展望维持负面,其发行债券15谷神CP001(041553020)债项评级由A-2下调至A-3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】淄博宏达矿业有限公司外部评级由A下调至BB+,评级展望维持负面,其发行债券15宏达CP001(041564012)债项评级由A-1下调至B。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        今日15谷神CP001、15宏达CP001估值波动较大,特此提示。
        中债指数走势分析
        今日债券市场指数微幅上涨,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)104.6255,下跌0.0094%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)170.8393,上涨0.0025%。全市场平均到期收益率为3.4177%,平均市值法到期收益率为3.1480%,平均市值法久期为3.8115。
        债市观察
        今日利率债涨跌互现,国债收益率曲线整体波动2BP左右。早盘国债续发1、10年期,招标收益率小幅偏低,但一级市场并未带动二级市场下行,利率债中长期限整体小幅上行。截止日终,国开债和政策性银行(农发行和进出口行)债曲线短端下行2BP左右,中长端上行2-4BP。
        具体来看,1年期在160005报价、成交带动下,曲线对应期限收益率稳定在2.21%;7年期150026报价、成交,带动曲线对应期限收益率上行1BP至2.87%;10年期在160004报价、成交带动下,曲线对应期限上行3BP至2.88%;20年期150021成交,带动对应期限收益率下行1BP至3.39%。
        政策性银行(农发行和进出口行)债整涨跌互现,9年期150405报价、成交,带动对应期限上行3BP至3.43%;10年期在160405带动下,对应期限上行3BP至3.41%。
        国开债整体涨跌互现,1年期在160204报价、成交,曲线对应期限收益率下行3BP至在2.39%;3年期150223报价、成交,带动曲线对应期限下行2BP至2.81%;150210交投活跃,带动曲线9年期上行3BP至3.33%;10年期150218成交报价充分,带动曲线收益率上行2BP至3.20%。20年期160205报价,带动对应期限上行3BP至3.97%。
        地方政府债方面,今日地方政府债各期限出现多笔二级市场价格,带动地方政府债AAA曲线10年期稳定在3.26%。
        今日中短期票据收益率曲线收益率整体涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)6个月期限受15大唐集SCP008(011511008)、16国电集SCP001(011699042)等券报价成交影响稳定于2.71%。中债中短期票据收益率曲线(超AAA)3年期受16中石油MTN001(101651005)报价成交影响稳定于3.04%。中债铁道债收益率曲线4年期受15铁道MTN001(101553006)报价成交带动上行1BP至于3.26%。中债铁道债收益率曲线(减税)9、10年期受15铁道05(1580173)、15铁道07(1580185)、15铁道15(1580255)15铁道17(1580296)等券报价成交影响稳定于3.62%和3.61%。
        今日城投债曲线收益率整体小幅波动。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)0.25、0.75年期在15北控集SCP004(11585004)、15陆家嘴CP001(041562072)等券的报价成交影响下上行2BP至2.75%和2.80%的水平。中债城投债收益率曲线(AA+)5年期在15成渝高速MTN001(101554095)等券的成交影响下下行1BP至3.50%的水平。
        今日交易所竞价交易总成交额约75亿元,较前日有所放量。高等级企业债、公司债收益率平均较前日下行约1BP;中低等级企业债、公司债收益率平均较前日下行约2BP,11安钢02(122105)、15花样年(122463)等券成交活跃,收益率有所下行。
        经济观察
        周三人民币兑美元中间价报6.5490,上一日报6.5385,下调105个基点,创2月4日以来新低。
        2016  年2月,人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)共1630亿元,其中期限3个月475亿元,6  个月620亿元,1年期535亿元;同时收回到期中期借贷便利1100亿元。3个月利率持平为2.75%,下调6个月、1年期利率至2.85%、3.0%。2月末中期借贷便利余额为13313亿元。
        今日资金利率整体下行,SHIBOR隔夜期限下行1BP至1.96%,2W期限下行3BP至2.66%。
        今日沪深两市大涨,上证综指上涨116.51点(或4.26%)至2849.68点,深证成指上涨444.37点(或4.77%)至9766.37点,创业板指上涨82.69点(或4.27%)至2017.61点。
        

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