【市场简评】
客户保证金虽连续二周流入,但上周交易结算资金余额较前一周减少约6.9%,上周机构资金大幅流出约1881亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新加坡新华富时A50指数期货交割,机构资金通过做空A股,利用新华A50期货高杠杆获取高收益,这是上周机构资金大幅流出主因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行降准提升市场情绪,本周机构资金重返抄底,昨盘面已有迹象,而交易结算资金余额仍处1.5万亿较低水平,降准虽有利资金流入,大盘有反弹,反转的资金条件却未成立。受外围市场大幅走强带动,叠加降准后流动性改善,人民币兑美元较平稳,与大盘技术形态共振,昨A股拉出久违大阳线,中短期均线踩在脚下,大盘将挑战2872—2933点间压力。但在今年注册制改革、战略新兴板推出之际,在市场持仓成本仍较高,算数平均股价仍有风险释放空间之时,“两会”乃至一段时期行情,仅为结构性,非系统性。
【两融策略】
市场基础背景:从经济、流动性、政策三因素来看,1)从经济增长层面看,经济尚未启稳这个判断可以下,3月中旬公布的1、2月份投资、销售数据将予以确认;2)流动性角度看,信贷高增长出现预期修正,在1月份2.5万亿新增贷款公布后,市场对于2月份信贷预期较高,目前已经有所修正;3)政策层面看,稳增长政策仍在不断出台,去库存角度房地产政策密集出台。市场判断1月底从悲观到中性,目前仍维持中性判断,寻找结构性的机会。行业配置的主要思路:从市场策略角度出发,1月份市场大跌反映了负面因素,目前并没有更坏的因素出现,市场维持中性,寻找结构性机会。行业配置契合市场判断,行业角度选择具有景气度的行业超配,价格上涨角度包括血制品、维生素、钛白粉、畜禽养殖等,政策驱动角度主要是房地产行业、集成电路等,新消费和新服务领域的医疗美容、虚拟现实、文体教、、智能汽车、节能环保等。从这三条线索出发,2月份优选畜禽养殖、医药生物、房地产等三个行业。
【风险提示】
宏观经济大幅不达预期,人民币大幅贬值