投资要点
        降准意在对冲信贷天量增长带来的银行资金紧张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为信号意义明显，表明中央通过信贷支持基础设施建设和房地产等保增长的意图明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    上半年信贷密集投放和新一轮地方债务置换下，后续降准的必要性和空间依然存在，而上半年是较好的时间窗口。    此次降准解冻存款准备金在6500亿，大大缓解银行间对于长久期流动性供应的渴求。简单测算下，此次降准增厚银行利润近1个百分点。    首推资产质量表现好、拨备计提扎实、受益基建配套信贷弹性最大的北京银行、南京银行和浦发银行。
        也提示投资者关注行业不良贷款加速处置和供给侧改革推动带来的地方AMC主题投资机会。  风险提示：银行信贷资产质量超预期暴露