投资要点：
        事件：近日公司公布2015  年业绩快报；全年实现收入约53.3  亿元、同比增约6.5%；归母净利润约7.2  亿元、同比增约24.1%；EPS  约0.86  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        第4  季度公司实现收入约17.0  亿元，同比增约23.0%；归母净利润约2.5  亿元、同比增约70.4%；EPS  约0.30  元/股；收入及盈利表现均超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        第4  季度公司收入表现超预期，主要受益于工程渠道表现的明显好转。前期公司受工程渠道表现拖累较大，预计上半年工程渠道（主要服务于三四线城市地产开发商及建筑单位）收入降幅约20~30%，主因下游签约订单延期现象较多；8  月份开始前期延期订单开工好转，叠加公司降价提市占率等举措，第4  季度工程渠道收入整体有增长。预计2015  年全年工程渠道收入降幅约4~5%。
        全年表现来看，零售端民用建材仍是增长亮点。预计2015  年公司民建收入同比增幅约在40~50%左右，贡献了大部分的收入增量，收入占比同比提升约4~5  个百分点。直销表现平稳，预计全年收入占比在65~70%。
        盈利水平维持高位。第4  季度公司营业利润率约为14.1%，同比提升约2.5个百分点、环比降约0.3  个百分点，绝对水平在历史同期中仅次于2013  年第4  季度，一是上游沥青等原材料价格下行、另一方面公司前3  季度较为充分的费用及所得税预提影响因素在第4  季度消除。
        回购彰显发展信心。公司已公告总额约4  亿元的回购方案；截至目前公司已累计回购约997.6  万股股份，回购金额总计约1.43  亿元。
        维持“买入”评级。长期来看，公司是防水材料大行业唯一龙头，终端客户防水意识增强，优胜劣汰驱动公司份额持续提升；零售端、建筑辅材品类扩充共同发力，有望“再造一个雨虹”。短期来看，公司已加大基建市场的开拓力度，有望受益于稳增长的实质推进。预计2015-2017  年公司EPS  分别约为0.86、1.04、1.23  元；给予公司2016  年20  倍PE，目标价20.80  元/股。
        风险提示：需求大幅下滑、原材料价格大幅上涨、新领域放量不达预期。