(港股、A/H 股、美股)
精金
光汇石油—持有.........................................................................................................3(0933.HK/港币1.99; 目标价格:港币2.10?) 刘志成, CFA
证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019
调整评级—光汇石油中期业绩亏损并不令人感到意外,公司投资的石油项目出现6.19亿港币减值损失,另外发行可转换债券造成9,700 万港币损失。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在算入近期油价波动和天然气价格下调的影响之后,我们目前预计公司16 财年业绩亏损,将17-18 财年每股收益预测下调20-42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,我们认为公司的石油项目依然存在下行风险。石油仓储项目可能出现延期,加上公司负债比率较高,依然令人感到担忧。因此我们将评级从买入下调至持有。
互太纺织—买入.............................................................................................................9(1382.HK/港币11.54; 目标价格:港币12.70?) 刘志成, CFA
证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019
调整目标价格—互太纺织正在越南扩张产能,来自L Brands 和Under Armour 的订单也越来越多,我们认为这将提升公司营收和利润率。然而,由于优衣库、沃尔玛和Target等主要客户的预期增长为零至中位单位数,近期而言该股重估的可能性不大。我们认为高利润率客户的份额上升以及产能扩张将成为主要盈利催化剂。
百度—持有....................................................................................................................14(BIDU.US/美元173.80; 目标价格:美元186.00?) 刘志成, CFA
证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019
调整目标价格—百度公告15 年4 季度营收187 亿人民币(环比增长1.7%/同比增长33.1%),略高于市场预期。剔除一次性收益后的非一般公认会计准则下净利润为30亿人民币,比市场预期高出11%。亏损业务部分的持续剥离将对公司利润率产生积极影响,但不利于营收增长。然而,我们认为百度O2O 业务存在中长期上升空间。维持对该股的持有评级,将目标价小幅上调至186.00 美元。
璞玉
网易—买入 ....................................................................................................................17(NTES.US/美元135.38; 目标价格:美元190.00) 刘志成, CFA
证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019
调整预测—网易公告15 年4 季度业绩,其中收入为79 亿人民币(环比/同比:+18.5%/128%),比市场预期高3%,非公认会计准则下净利润为23.5 亿人民币(环比/同比:+14.9%/69%),比市场预期高11%。移动游戏和电子商务仍将是未来公司收入快速增长的两大动力,但是2016 年公司的利润率面临下行压力。我们对网易维持买入评级,目标价190.00 美元。