投资要点
        2015年公司实现营业收入83.56亿元，同比下降14.63%，主要宏观经济下行使得在手订单开工率低、施工进度放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入17.39亿元、19.19亿元、19.74亿元、27.25亿元，分别同比增长2.48%、-23.45%、-14.47%和37.56%，第四季度收入扭转之前下滑的趋势，与去年同期相比实现大幅度增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        2015年公司实现归属于上市公司股东净利润2.95亿元，同比下降45.06%。分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3、Q4分别实现归母净利润0.69亿元、0.97亿元、0.93亿元和0.36亿元，分别同比增长-13.88%、-22.73%、-19.81%和-83.26%，四个季度中归母净利润均出现同比下滑；公司收入在第四季度逆转颓势，但是净利润却出现上市来的最大幅度下滑，主要是因为公司对智能家居、工程金融等新业务的投入使得计提的期间费用上升。
        2015年公司实现净利率3.53%，较去年同期下降2.09%，盈利能力出现较大幅度下降。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现净利率4.58%、5.24%、5.01%、1.32%，分别较去年同期提升-0.32%、0.11%、-0.17%、-5.34%，第四季度盈利能力较去年同期出现下滑，归因于收入大幅度扩张使得毛利率下滑。  
        盈利预测与评级：我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.55元、0.63元和0.75元，对应的PE分别为34.3倍、29.6倍和25.1倍，维持公司"增持"评级。  
        风险提示：宏观经济下行、业务拓展不及预期、施工进度不及预期。