中国2月官方制造业PMI创新低
        中国2月官方制造业PMI  49.0，创2011年11月以来新低，且连续第7个月低于荣枯线（如下图所示）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预期为49.4，前值为49.4。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时公布的2月官方非制造业PMI录得52.7，前值53.5。PMI的英文全称是Purchasing  Managers’  Index，中文含义是采购经理指数。这个指数是制造业景气度的最重要指标，也是国家经济的风向标。它的荣枯分水线为50，当指数大于50时，证明经济在发展，当指数小于50时，证明经济在退步。
        2月的官方制造业PMI为何会创新低呢？我们认为原因有二。首先，由于2月的春节，很多企业工厂停工，制造业的生产和市场需求都有所下降。第二，在国家"去库存"的影响下，近两个月生产经营活动的放缓，企业原材料采购量继续下降。
        我们认为困难才刚刚开始，目前政府加大对供给侧改革及去库存的推进，计划三年之内压减粗钢产能1-1.5亿吨，同时较大幅度压缩煤炭产能，这势必会加快传统行业的产能出清，同时会带来更大的经济阵痛，阵痛的时间长短将影响经济的下滑空间和力度，从各种数据及PMI持续处于荣枯线下方看来，经济甚至有可能会再创新低。
        未来，对于中国来说，目前制造业振兴异常重要。没有制造业的复苏，就谈不上实体经济向好，也就难言稳增长。尽管央行通过多重手段持续向市场释放流动性，但持续的货币宽松和稳增长并没有改变经济下行趋势。一方面，财政收支压力束缚财政扩张空间，仅靠货币宽松无法解决周期性问题。另一方面，结构性问题已经超越周期性问题成为主要矛盾，供给侧改革取得效果之前，经济仍有下行压力。