本周评论:下周两会即将召开,对于会议提振信心的期待和美国3 月份不加息的预期较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此一旦利好兑现,短期内板块继续大幅上行的压力较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
长期来看,今年的“大空间”在于供给侧改革,为何引起共鸣?总结下来两个原因:1)长期价格疲弱影响盈利,波及的就业人群庞大,政策聚焦多。2)产能瘦身是全球问题,一旦供给绝对值下降,底部反弹的频率和幅度就会加大。或者更为简单来说:一是不得不减,二是左侧心动。
从资产配臵角度看,短期避险情绪强,黄金配臵意义大。同时,一直处于底部的周期板块在供给侧改革的大背景下,成为很好的避险板块,而这样的配臵意义依旧有效。至于绝对收益的获取,左侧投资时点节奏重要,还需观察1 季度信贷数据和下游需求回暖信号。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌0.3%,银价下跌4.23%,WTI 价格上涨10.59%,伦铜价格上涨1.96%,美元指数上涨1.6%,全球钢铁指数上涨0.35%,焦煤期货下跌7.61%,以及美国天然气价格下跌7.94%。
每周随笔:期待两会供给侧改革新政策。两会能不能构成行情,其实主要是关注两会期间出台的政策能否给予对应产业足够的支持。比如2006、2007 年,煤飞色舞的行情下,有色板块在两会后都有30%的上涨,远超同期大盘表现。
而今年两会,值得投资者期待的亮点颇多。供给侧改革是2016 年经济工作的一大重点,而供给侧改革与国企改制又紧密相连。国有企业社会责任重大,但受累于近年来低迷的金属价格,有色行业国企效益普遍惨淡,亟待改革。
组合走势:海通组合2 月走势:海通有色组合月度上涨14.86%,申万有色指数上涨10.68%,沪深300 上涨0.07%。
经济指标简述:北美方面,美国商务部数据显示,美国第四季度实际国内生产总值(GDP)年化季率上升1.0%,高于预期值0.4%和初值0.7%,但低于三季度终值2.0%。美国1 月核心PCE 物价指数年率增长1.7%,好于市场预期1.5%,且前值由增长1.4 上修为增长1.5%。此外,美国2 月密歇根大学消费者信心指数终值录得91.7,好于市场预期91 与前值90.7。经济数据向好增加了美联储今年的升息预期。
欧元区公布数据显示,德国2 月调和CPI 年率初值下降0.2%,低于持平的预期值,1 月终值为上升0.4%;2 月调和CPI 月率初值上升0.4%,不及预期值0.6%。
德国作为欧洲最大的经济体,显示出欧元区经济仍显疲软。
本月推荐股票:海通有色3 月投资组合:山东黄金30%、云铝股份25%、驰宏锌锗15%、中金岭南10%、天齐锂业10%和刚泰控股10%。
风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。