市场观察：
        1、【进口大豆】截止2月18日当周，当前年度市场美豆周度净销售32.83万吨，美豆周度出口为149.5万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周出口检验量105万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月供需报告调高库存0.1亿蒲至4.5亿蒲，因国内压榨放缓，调减压榨量0.1亿蒲，其余不变。NOPA公布的数据显示，美国1月大豆压榨量为1.50亿蒲，12月为1.58亿蒲，15年1月为1.63亿蒲，美豆粕出口较差，压榨利润维持低位，压榨量缩减。农业展望论坛给出的今年美国大豆种植面积较2015年下调20万英亩至8250万英亩，大幅调高了2016/17出口至1825百万蒲，期末库存440百万蒲，就目前南美的情况来看USDA大幅调高16/17年的出口并没有太强的说服力，短期来看该报告对行情的影响并不大。
        USDA预计巴西大豆2015/16年产量为1亿吨不变，市场普遍预估在9800万吨至1亿吨之间，由于1，2月份天气有利于巴西大豆，一些机构开始上调产量。阿根廷大豆USDA预计为5850万吨，较上月调增150万吨，14/15年度为6140万吨。目前阿根廷货币仍持续贬值，阿农民依旧惜售，1月阿大豆流入本国压榨市场急剧放量，需持续关注阿根廷陈豆流入市场的情况，随着3月中下旬新大豆收割期到来，陈豆库存释放的压力在逐步增大；阿根廷主产区天气状况较好。巴西晴朗干燥有利于收获，目前收获进度加速推进，达到33.3%，快于五年均值28%，也快于上年同期24%。同时巴西大豆的装运速度在未来也会逐步加快，2月预计可以达到300万吨大豆的出口量，上年同期仅80余万吨。天下粮仓也上调4月到港数据，目前来看5月份以前大豆到港的不会太紧。
        从1-2个月的时间窗口来看，巴西大豆收割和船运为主的交易因素正在逐渐淡出市场，阿根廷大豆主产区天气有利大豆生长，目前美豆探底850美分过程中，但预计850支撑较强，维持当前窄幅震荡的格局。
        2、【棕榈油】马棕油1月产量113万吨，环比减少19.2%，同比减少2.6%，库存230万吨，环比下降33万吨，出口128万吨，环比下降13.7%。在路透社的调查中，印尼1月产量244万吨，12月预估的产量为245万吨，环比小幅下降；印尼棕榈油库存下降至202万吨，环比下降16%，同比下降16%，为13年2月以来的最低库存。MPOA报告马棕油2月1日-20日产量环比略微减少，约3.1%，低于市场预期7%，造成市场对减产的担忧。ITS报告2月1日-29日马棕油出口环比减少17.7%，棕榈油需求状况也令市场担心库存环比能否实现下降。
        3月买船稀少，目前预计到港15万吨，如此棕榈油库存将在年后出现减少的现象，短期的高库存并不足以为虑，但是菜油抛储会放缓棕榈油去库存的速度，同时也会减少中国进口棕榈油的数量，马来和印尼的出口数据恐将持续低迷。目前国内棕榈油库存92万吨。印尼棕榈油进口成本较低，4月船期进口倒挂仍约240元。
        棕榈油现货市场无成交，基差报价仍较为坚挺，华南24度棕榈油现货成交价为主力合约贴水30元，中期由于干旱对棕榈的影响有延迟效应，干旱减产或许会反复被市场炒作直至2016年三、四月份，因此中期棕榈油将呈现宽幅震荡上行的格局；长期随厄尔尼诺影响消退，棕榈油产量必会快速恢复。目前市场质疑棕榈油减产，马来西亚出口销售情况又大幅走弱，继续做多风险较大，国内市场建议观望。