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研究报告:永安期货-橡胶期货日评-160301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-02 14:45:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 相超
研报出处: 永安期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 1,475 KB 分享者: swe****55 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      一、今日市场重要信息
        1,2016年1月,日本天胶进口量同比增长1.1%,环比大增41.5%,标胶进口的增加,对增长贡献较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,1月份,日本合成胶进口同比锐降32%,环比也下降了4.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对比去年同期,除了混合胶与其他合成胶的总和有所增加外,其余品种无一增长。(橡胶贸易信息网)2,QinRex据泰国3月1日消息,泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周二报每公斤40.67-40.81泰铢,周一报每公斤40.63-40.75泰铢。三座中心市场成交量总计为60.93吨,上一交易日为56吨。(橡胶贸易信息网)3,据路透社报道,波士顿咨询公司(Boston  Consulting  Group)一份研究显示,随着宝马DriveNow及戴姆勒Car2Go等汽车共享服务的不断发展,2021年全球汽车销量或减少55万辆,汽车制造商营业收入损失或超80亿美元。研究发现,汽车共享服务对欧洲及亚太地区的影响将远远大于给北美地区带来的影响。因汽车共享服务普及带来的消费者流失,2021年欧洲汽车制造商汽车整体年销量预计减少27.8万辆,汽车共享服务车队年销量可抵消整体销量损失9.6万辆,因此,汽车整体年销量将净减少18.2万辆。北美地区汽车制造商整体汽车年销量或减少5.2万辆,汽车共享服务车队年销量可抵消其中4.4万辆,预计北美地区汽车整体年销量将净减少8,000辆。(盖世汽车)二、今日投资观点和逻辑
        主力橡胶期货合约价格小幅上涨。国内降准政策新近出台,宏观货币因素短期持续主推本次大宗商品反弹,但是橡胶基本面2月-3月偏弱,近期橡胶价格高位回落中。橡胶高库存的矛盾表现突出,从近期关注的轮胎行业数据来看,下游企业开工率大幅下滑,下游供需也出现了也有恶化,恶化的基本面推动了橡胶期货库存的增加,成为压制橡胶价格上涨的主要因素。
        橡胶基本供需方面:供应端橡胶主产区橡胶季节性供应增加的趋势开始减弱,供应压力趋于缓和,而下游轮胎厂开工率大幅下降,后期天然橡胶需求和消费将会回落,库存周期也将进入累积阶段后期。
        根据对橡胶估值模型跟踪监测来看,天然橡胶估值偏低,驱动向下。适合对冲策略。
        三、今日市场风险提示
        橡胶高库存对多头的风险。
        国际金融市场波动影响大宗商品价格成为近期热点。
        四、橡胶估值驱动模型
        

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