事件
        自春节以来畜禽价格，尤其是生猪价格持续上涨，同期带动相关行业繁荣发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2  月29  日，猪肉平均价格报人民币18.2  元/公斤，同比增长53%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自2015  年底以来，猪肉价格从去年11  月的人民币16.43  元/公斤上涨至今年2  月的人民币18.4  元/公斤，涨幅达12%。2010-11  年，中国经历了类似的景气周期，当时猪肉价格在16  个月内上涨了106%。
        研究中心观点
        猪肉价格上行主要受两大周期叠加影响：1)春节期间猪肉需求增加，导致1  季度猪肉价格一般较高；2)  节后因养殖者需要时间补充存栏量，供应一时无法满足当前需求，从而推升猪肉价格。
        其他因素带动猪肉价格上涨：新环保法提高了畜禽养殖标准，对生猪存栏量造成负面影响。截至2016  年1  月，能繁母猪存栏量为3780  万头，同比下降8.9%，连续17  个月下滑。此外，根据猪仔到成猪出栏的成长周期，预计未来6-8  个月生猪供应短缺的情况不会改善。因此，我们预计2016  年上半年猪肉价格将进一步上涨。
        猪肉价格仍有上涨空间：与2010-11  年周期相比，我们预计未来猪肉价格仍有20%的上涨空间。在饲料价格未变的情况下，预计相关公司盈利能力将进一步提升。
        正面看待相关个股：我们预计至少在未来6  个月内，猪肉价格仍将维持在高位，受益最大的公司包括牧原股份(002714  CH;未评级)、温氏股份(300498  CH;  未评级)和雏鹰农牧(002477CH;  未评级)，2015  年每股收益分别为人民币
        1.23/1.73/0.21  元。根据Bloomberg  市场预期，三家公司2016  年每股收益将增长至人民币2.65/3.03/0.93  元，分别对应市盈率20.4/15.7/14.8  倍。