快递业高景气增长，受益网购电商崛起：2015年快递业务量完成206亿件，同增48%，最高日处理量超过1.6亿件；快递业务收入完成2760亿元，同增35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2016年业务量完成275亿件，同增34%；快递业务收入3530亿元，同增28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内快递业务受益于网购增长，国际业务受益于跨境电商物流崛起。网购交易额年均复合增长率达67%，并具有一定逆周期性；跨境电商成交额增速近30%，占我国进出额比重接近15%。预计网购交易额年复合增长率仍有25%，跨境电商成交额增速维持30%。  
        快递登陆资本市场，重资产投资构筑竞争壁垒：继申通快递借壳艾迪西上市后，圆通借壳大连大杨创世上市。2017年之前，中通、德邦、顺丰等有望登陆主板，韵达与全峰快递可能登陆新三板。快递业传统的粗放型快递加盟模式将被经营管理一体化、服务标准一体化的直营模式所取代。未来快递业有望通过兼并收购，成为寡头垄断竞争行业。为满足时效性与高服务质量的需求，重资产投入势在必行。上市融资后，快递企业将提高服务质量和时效，机队、转运中心等重资产投入增加，预计未来资本实力将成为快递企业竞争的新壁垒。  从量变到质变，走向自动化高端物流：伴随高速增长而来的是快递业的白热化竞争，大部分快递企业选择以低价来获得市场份额。快递竞争加剧造成均价下降，净利润率不断下降。构建标准化业务流程、提升服务质量从而提升客户的满意度。快递业春秋战国时代，行业内部将产生明显分化。企业将广泛使用自动化分拣系统、信息系统升级，提升服务时效性，从而构造新竞争壁垒。并购整合优质资产、发挥规模效益、突破自动化分拣技术、走向高端物流已经成为行业未来发展趋势，并将催化行业竞争格局的重塑和快递业的重生。  快递产业链上下游风光无限：随着快递公司纷纷意识到向高附加值的快递产品服务领域努力，对标美国，中国快递企业重资产投资时代来临。未来产业链上下游的市场空间将达到30000亿元，未来5年每年的设施建设的资本性开支至少在2000亿元。产业链上下游的快递物流、智能分拣、机械设备、轻工包装、信息系统、智能传送带、电商物流地产、新能源车辆等行业将充分收益。经过市场的充分竞争洗礼后，未来中国本土将产生3家1000亿美金以上市值的跨国快递企业。快递产业链上下游细分行业公司面临持续快递增长的机会，小市值大市场公司将成为资本市场新锐。    
        投资建议  快递业持续快速发展，网络+直营式精益运营将提供新盈利点，并购整合、上市融资是快递行业大势所趋。申通快递借壳上市，吹响快递企业上市号角；圆通速递随即借壳上市。我们看好规模网络+精益运营的快递企业及相关服务行业，推荐申通快递（借壳艾迪西）、圆通速递（借壳大杨创世）、外运发展、华鹏飞、冠豪高新、美盈森、永利股份、东杰智能，关注五洋科技、诺力股份、山东威达、音飞储存、湘邮科技、新大陆、远望谷等标的。  风险提示  市场竞争加剧净利率持续下降；扩张引发资金缺口。