基本结论  2016年1月甫一开市，A股便结束了之前的反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在1月的第一个交易周，熔断机制首次在A股市场投入实施即触发向下熔断，并在短短两天后的周二再次触发熔断，熔断机制随后被暂停使用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）包括两天四次熔断在内，1月份上证指数共有三次日内跌幅超过6%，并在一个月内累计下跌23.97%，下跌幅度接近850点。1月，央行进行了大量公开市场操作，7天逆回购共12000亿元，14天逆回购3400亿元，21天逆回购13450亿元，1月净投放11750亿元。R001、R007、R014在一月份分别下降到1.96%、2.35%、2.50%，而R0021则上升至4.90%。国债、企业债、转债的涨幅分别为，0.43%、0.29%、-8.15%。  投连险方面，纳入国金统计的161只产品1月平均收益-10.61%，远远低于12月的平均收益2.06%。139个（占比84.47%）账户下跌，其中6个账户跌幅超过30%，恒安标准人寿的债券型账户收益最高为3.06%。  偏股类（除指数型）投连险账户1月的平均收益率为-18.28%。其中股票型-22.24%，混合偏股型-18.29%，灵活配置型-10.52%。  偏债类投连险账户1月的平均收益率为-3.23%。其中混合偏债型-8.98%，货币型0.10%，债券型-1.32%。  纵向来看，A股在1月发生了比较大幅度的下跌，投连险账户也随着股市扭头下跌，尤其偏股类的投连险账户发生了大幅度的回撤。分账户类型来看，股票型投连险账户在去年的最后三个月里连续获得共计18.76%的正收益，却在今年一月把收益大幅回吐，平均跌幅-22.24%，跑输大盘1.2个百分点。其余指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益，也都低于-10%，大量回吐前几个月的利润。1月，国债和企业债依然延续了小幅上涨，然而受到少部分股票仓位的拖累，大量偏债类投连险账户仍然出现了亏损，只有货币型账户小幅上涨。  从长期收益的角度来看，沪深300和中证500在近两年和近三年整体保持上涨，但1月的下跌已经导致这两个指数在近一年的时间窗口上出现了下跌。偏股类和偏债类投连险账户在近一年的收益上表现相仿，分别为4.81%和4.75%，近一年收益最高的账户类型是灵活配置型，达到12.15%。在近两年和近三年的收益方面，偏股类账户远胜偏债类账户。从风险指标看，各类账户在近两年和近三年的风险指标均小于沪深300和中证500，在近一年，股票型账户的风险指标已经超过了沪深300。风险回报比方面，灵活配置型账户的表现最佳，夏普比例在近一年、近两年、近三年的夏普比分别为0.57、0.88、0.54。