事件﹕
        东航公布  2016  年  1  月份经营数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体  RPK  同比增长  24.2%，环比增长  9.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）货运  RFTK  同比下跌0.5%，环比下跌  8.7%。
        分析﹕
        1  月份/年初至今﹕
        RPK  -  整体同比增长  24.2%；国内同比增长  17.9%；国际同比增长  38.9%；地区同比增长  14.3%PLF  -  整体  78.8%，同比增长  2.9  个百分点；国内  78.3%，同比增长  1.8  个百分点；
        国际  80.1%，同比增长  4.6  个百分点；地区  76.9%，同比增长  6.2  个百分点货运  RFTK  -  整体同比下跌0.5%；国内同比增长  26.6%；国际同比下跌  6.8%；地区同比增长  2.2%
        ASK  -  整体同比增长  19.7%；国内同比增长  15.2%；国际同比增长  30.8%；地区同比增长  5.0%1  月份，东航录得整体  RPK  同比增长  24.2%，环比增长  9.4%。国内和国际  RPK继续展现强劲增长，同比分别稳步增长  17.9%和  38.9%。具体而言，继过去数月录得低迷的同比增长后，地区航线  RPK  出现反弹，同比增长  14.3%。在环比基础上，所有航线  RPK  全面增长，国内、国际和地区航线  RPK  分别环比上涨7.2%、14.1%和  4.5%。
        所有航线  PLF  录得稳健增长，1  月份同比上涨  2.9  个百分点至  78.8%。在同比基础上，地区  PLF  增长最高，同比增长  6.2  个百分点，而国内和国际  PLF  分别上升  1.8  个百分点和  4.6  个百分点。此外，国内、国际和地区航线  PLF  环比分别上升  1.2  个百分点、3.7  个百分点和  2.2  个百分点至  78.3%、80.1%和  76.9%。
        相比去年同期，1  月份整体货运  RFTK  下跌  0.5%，或环比下跌  8.7%。尽管国内航线货运  RFTK  同比上升26.6%，国际航线  RFTK  同比下降  6.8%，地区航线RFTK  同比微涨  2.2%。同样地，在环比基础上，国内航线RFTK  跑赢其他航线，增长  1.8%，而国际和地区航线  RFTK  分别环比下跌  11.7%和  4.8%。
        推荐意见﹕
        我们给予公司“买入”评级，目标价  6.18  港元。
        按最后收盘价  3.73  港元计算，根据我们  FY15  预测每股盈利和每股净资产，东航现价分别相当于  7.14  倍市盈率和  1.06  倍市账率。