■央行宣布自2016年3月1日起普遍下调金融机构存款准备金率50个基点  
        ■我们测算降准将释放约6,890亿元人民币（下同）的流动性，对港股中资银行板块构成利好和有助于实体经济发展  
        ■我们预测港股中资银行板块2016年的净利润将因降准而平均上升0.15%，对小型银行的影响将略高于大型银行  降准50个基点将舒缓流动性压力  央行自农历新年起连续数个星期透过公开市场操作回收流动性后，宣布自2016年3月1日起普遍下调金融机构存款准备金率50个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5大银行的存款准备金率将下调至17.0%，而小型银行的存款准备金率则会下调至15.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管央行的措施来得早了一点，但仍大致符合我们的预期。我们相信央行的目的是为了舒缓在近期透过公开市场操作吸纳大量流动性后所带来的流动性压力，和维持充裕的流动性来支持实体经济。  释放流动性6,890亿元，对港股中资银行构成利好  根据截至2016年1月的数据，我们估计降准50个基点将会向整个行业释放约6,890亿元的流动性。我们测算港股中资银行板块2016年的净利润将因而平均提高0.15%，对小型银行的影响较大，净利润将平均提高0.17%，而对5大银行的影响相对较小，将平均提高约0.13%。  催化剂  货币政策进一步放松、利好的财政政策出台和中资银行的混合业务可能获批，将会成为推动股价上涨的催化剂。  估值  目前整个板块的估值水平为0.55倍的16年预测市净率以及3.93倍的16年预测市盈率，16年预测股息率达到7.66%，我们认为相对于1.24倍的历史平均市净率和7.15倍的历史平均市盈率，目前的估值水平不高。我们对整个板块维持谨慎乐观的看法，并维持推荐评级。首推中国银行。