利率品市场观察
        虽然周一晚间6  点央行宣布降准，但对债市利好非常有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】降准公布后，周一夜盘10  年期国债下行3BP，尔后周二收益率一路上行，10  年期国债收益率又回升至原先2.89%位臵。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汇率方面，降准消息公布后离岸和在岸人民币兑美元均小幅贬值，但周二的中间价较前一日升值，在岸和离岸汇率均收涨，此次降准给汇率造成的压力并不明显。
        进入3  月，1-2  月的经济数据、2  月通胀数据和金融数据会陆续公布，我们估计1-2  月工业增加值同比6%，2  月CPI同比上行至2%，2  月信贷增量1.2  万亿。经济增长较去年12  月保持平稳状态，通胀阶段内仍有上行压力，而信贷数据由于窗口指导等原因较1  月明显下行。
        上述三类数据，对债市的重要程度应该依次是：工业增加值、通胀、信贷。
        首先，考虑到对债市影响最直接的仍是总需求，而统计局又不公布1  月经济增长类数据，两个月的数据真空期也较易产生预期差，所以1-2  月工业增加值仍是重中之中。
        其次，前期讨论较多的贷款数据，一方面市场预期已经较充分，另一方面实际运行中可能会受到指导，影响力将弱化。
        另外，虽然今年春节前食品项涨幅超越季节性，但权重调整降低了整体上行幅度（仅1.8%，按15  年权重已经超过2%），而2  月通胀同比如果继续上行，有可能会导致投资者修正目前较乐观的通胀预期。