中国人民银行决定,自2016 年3 月1 日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次央行降准叠加近期钢铁行业的供需紧平衡,将进一步加强本轮钢铁行业的反弹趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面降准将进一步改善下游需求,尤其是对地产和基建有较明显拉动作用;另一方面本次降准将会进一步增加人民币的贬值预期,改善我国外贸出口环境,有利于钢铁出口。另外目前降准对钢铁企业的融资难题帮助不大,供给端仍以去产能为主,且近期产量和库存均处低位,也将对市场产生一定的支撑。维持行业推荐评级。
降准将会对钢铁下游行业特别是地产行业带来相当程度的利好。我国钢铁下游需求结构中,地产消费占比超过55%。地产和钢铁同属资本密集型企业,我们认为降准一方面会显著改善行业资金面紧张的局面,降低地产行业的融资成本和购房者成本,同时也为地产市场带来新增量的杠杆资金,加速地产行业的去化速度,另一方面将加快地产行业新开工速度,带动钢铁行业需求。
16 年基建投资有进一步增长的迹象,降准有助于基建项目顺利筹集资金,加快开工进度,带动钢材需求增长。1 月发改委公布审批核准固定资产投资项目达21 个,总投资额541 亿元。另外从统计数据来看,1 月的天量信贷主要流向了房贷和基建投资。降准对基建工程形成利好,也将间接提高钢材尤其是建筑钢材的需求量。
本次降准将会进一步增加人民币的贬值预期,改善我国外贸出口环境,有利于钢铁出口。近年来中国钢材出口量持续增长,2015 年钢材出口量首次突破亿吨关口,达到1.11 亿吨,占国内粗钢产量的近15%。降准带来的人民币贬值预期对钢材出口形成利好,将增强中国钢材产品价格优势,提升出口预期。
目前降准对于钢铁企业的融资难题帮助不大,行业仍以去产能为主。尽管降准能增加银行可贷款额度,释放更多的流动性,但对于钢企影响不大。钢铁行业目前产能严重过剩,信贷总量仍将受到严格的控制,去产能仍将是未来主旋律。
总体来看,降准将带动实体经济回升,改善钢铁下游需求。同时,近期钢铁产量和库存均处低位,钢矿齐涨,阶段性反弹已得到确认。降准将进一步改善供需格局,加强反弹趋势,助推钢铁板块回暖。
推荐标的:宝钢股份、韶钢松山、八一钢铁、河北钢铁、太钢不锈、新兴铸管、本钢板材、鞍钢股份、永兴特钢、抚顺特钢、钢研高纳、方大特钢、久立特材、三钢闽光。铁矿石相关标的金岭矿业、攀钢钒钛、包钢股份、宏达矿业、山东矿业、华联矿业。