事件
        2  月29  日，央行宣布自3  月1  日起，全面降准0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        3  月1  日央行全面降准，迟于预期，幅度低于预期，我们判断货币政策宽松信号再次出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计上半年还有2  次降准。
        1、3  月1  日降准低于预期
        这次降准迟于预期，降幅低于预期。近2  周流动性偏紧，2  月26日央行表态货币政策处于稳健略偏宽松的状态，我们在上周末认为降准时机成熟。昨晚才宣布降准，迟于预期。
        我们在年报中预计，2016  年全面降准6  次，5.0  个百分点左右。前2  个月降准0.5  个百分点，降幅低于预期。
        2、货币政策宽松信号再次出现
        1  月12  日以来，人民币对美元汇率阶段性企稳，央行一直采用公开市场操作和创新工具调节市场流动性，即使春节前后流动性紧张也没有实施全面降准。此时全面降准，标志着1  月天量信贷后，货币政策宽松信号再次出现。
        3、此次降准力度不够，仍还有降准
        此次降准，大行存款准备金率降至16.5%，释放银行体系流动性近7000  亿元，有助于对冲外汇占款减少引起的基础货币下降，缓解本周逆回购到期压力，但降准力度显然不够，预计上半年仍有2  次降准。
        4、对经济增长的传导还需观察
        目前经济增长较弱，需要更加宽松的货币政策支持。降准有利于提升货币乘数，货币信贷有望持续增加，但向经济增长的传导学需要进一步的观察。