􀁺  业绩符合市场和我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年公司实现营业收入2.63  亿元，同比增长12.5%，实现属于母公司股东净利润7836  万元，同比增长23.8%，EPS  为0.98元，符合市场和我们预期（公司业绩快报披露公司EPS  0.99  元），扣除非经常性损益净利润6770  万，同比增长9.24%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2008  年度拟按每10  股转增4股并派送现金1.00  元（含税）。
􀁺  移动增值业务增长主要来自新型增值业务增长。08  年移动增值业务收入1.89亿(占营业收入72.0%)，同比增长18.7%。其中，新型增值业务(手机动漫/移动SI/平台支撑)0.99  亿(占移动增值业务52.4%)，同比增长48.2%,传统增值业务0.90  亿(占移动增值业务47.6%)，同比增长-2.7%，08  年移动增值业务的增长主要来自新型增值业务。新型增值业务收入大幅提升的主要原因在于08年公司加大新型增值业务在全国各省的市场推广力度。我们预计09  年新型增值业务增速依然能超过40%，主要原因在于各省用户对手机动漫/移动SI/平台支撑三项业务接受度较高，而公司同时具有一定先发优势(包括内容培育和技术研发)。而传统增值业务主要湖南省内(公司所在地)，要向全国扩张将面临各省现有CP/SP  的激烈竞争(传统业务内容同质性较高，关键在于渠道之争，公司在湖南省外渠道并无明显优势)，我们预计09  年传统增值业务增速在0-10%之间。
􀁺  系统集成销售及软件业务正在结构调整。08  年系统集成销售及软件业务收入7346  万(占营业收入28.0%)，同比增长-0.9%。其中，低毛利率(12.9%)的系统集成业务(占系统集成及软件业务收入43%)有所萎缩，高毛利率的定制软件和技术服务业务(分别占系统集成及软件业务收入25%和33%)在增长，两者毛利率分别为45.8%和73%.0。我们判断，公司是有意识调整业务结构，以把有限的资源投入到产出更高的软件和服务业务上，随着高毛利业务比重上升，系统集成及软件业务的综合毛利率将进一步提升。