华融看市
        逢高减仓高估值个股，轻仓参与结构性机会
        市场综述
        昨天沪深两市低开高走，截止收盘，沪指上涨1.68%收于2733.17  点，深成指上涨2.47%收于9322.00  点，中小板指上涨2.34%收于6138.75  点，创业板指上涨2.91%收于1934.92  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量方面，沪市成交1822  亿元，深市成交2804  亿元，两市共成交4626亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业全线上涨，有色、军工和建材涨幅居前，综合、交运和银行表现较弱。概念方面，黄金珠宝、第三方支付和传感器等题材表现活跃。
        驱动因素分析
        消息面，受季节性因素影响，生产活动有所收缩，2  月中国官方及财新制造业PMI双双回落。其中，官方制造业PMI  为49.0%，连续7  个月位于荣枯线以下，并创逾3  年新低；财新制造业PMI  为48.0，创5  个月以来新低。
        昨天市场受降准提振呈现低开高走的行情，尤其是午后非银护盘激活了市场人气。
        后期注册制改革如何推行、国家队救市资金如何退出、大股东如何减持都成为A  股的达克摩斯之剑。另外，人民币汇率贬值也是重要的潜在隐患，美元指数已回升至年前水平。
        尽管经过两次暴跌后，市场做空动能有限，但市场情绪短期难以提振，基本面也未有改善迹象，熊市行情下导致绝对收益操作难度明显加大，不会轻易进行左侧配置。目前市场处于大票低位但资金难以推动、小票高位导致逢高出货的尴尬境地。具体操作上，我们建议逢高兑现基本面乏善可陈的高估值个股的收益，轻仓参与煤炭等结构性机会。