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百度研究报告:兴业证券-百度-BIDU.US-2015年业绩点评:移动端流量及CMP上升带动收入保持增长-160229

股票名称: 百度 股票代码: BIDU.US分享时间:2016-03-02 09:41:41
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨耀波
研报出处: 兴业证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 848 KB 分享者: lxy****y1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

??????事件:参加百度截止至2015年12月31日2015财年业绩发布会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】??2015年年度业绩概要:公司全年总营收在663.82亿元人民币,同比增长35.3%;其中网络营销收入640.37亿元,同比增长了32%;其他收入247.28亿元,同比增长321%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全年毛利率为58.6%,去年为61.5%。全年净利润为336.64亿元,同比增长155.1%。百度活跃网络营销客户数量约为104.9万家,比前一年增长29%。线上营销客户1049万,同比增长29%;平均每线上营销客户收入为60,500元,同比增长1.9%。2015年12月MAUs??6.57亿,同比增长21%;移动端MAUs??3.02亿,同比增长43%;百度钱包活跃账户5300万,同比增长189%。??我们的观点:移动端流量以及CPM上升带动收入保持双位数增长,而且我们认为未来的增速仍然可以持续,为公司后续020的继续投入提供着有力的支持。O2O的投入仍在进行当中,我们认为短期内获利仍属困难,百度可以凭借着自身在技术、地图以及搜索的优势可以向线下延伸,但是最终的市场格局仍需要时间来观察。??风险提示:1)O2O竞争可能加剧;2)业务整合可能不及预期;3)新领域的投资可能失败或者分散管理层的精力;4)新技术可能出现并取代公司现有的技术。??????????

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